自10月底倫鉛跌破2000美元/噸之后，便一路高歌猛進(jìn)，走出一波持續(xù)性反彈行情，目前倫鉛維持在2300美元/噸之上，漲幅超過15%。滬鉛則一路陰跌至今。內(nèi)外鉛市表現(xiàn)迥異。
國(guó)內(nèi)鉛庫(kù)存變相轉(zhuǎn)移至蓄電池行業(yè)
2011年因鉛污染事件，國(guó)內(nèi)對(duì)蓄電池企業(yè)進(jìn)行了大力整頓，許多不具備生產(chǎn)條件以及不具備生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)相繼被叫停。今年國(guó)內(nèi)出臺(tái)了蓄電池的相關(guān)文件，蓄電池行業(yè)進(jìn)行了一系列的整頓，行業(yè)內(nèi)較大的蓄電池廠家如天能和超威都進(jìn)行了產(chǎn)能擴(kuò)張，直接帶動(dòng)了我國(guó)蓄電池產(chǎn)量的突飛猛進(jìn)，同時(shí)那些中小型的蓄電池廠商并沒有被扼殺，而是轉(zhuǎn)為地下生產(chǎn)。1—11月我國(guó)共計(jì)生產(chǎn)蓄電池1.58萬千伏安，同比增長(zhǎng)26.36%，而去年全年僅增長(zhǎng)3.31%。
從蓄電池的產(chǎn)量來看，我國(guó)精煉鉛用量仍然非常可觀，國(guó)內(nèi)80%以上的鉛用來生產(chǎn)電池，但是今年蓄電池產(chǎn)量的大幅攀升并沒有給國(guó)內(nèi)鉛價(jià)帶來提振，反而因?yàn)樾铍姵氐漠a(chǎn)能過剩致使價(jià)格戰(zhàn)蔓延。
蓄電池價(jià)格戰(zhàn)致使多半企業(yè)面臨生存壓力，最近蓄電池開工率情況出現(xiàn)了一定幅度的回落，但是龐大的庫(kù)存量仍是制約蓄電池價(jià)格的直接壓力。由下游倒逼上游的情況在近半年的時(shí)間里一直持續(xù)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鉛價(jià)一直維持在15000元/噸的成本線附近。
產(chǎn)能過剩，需求旺季不旺
隨著天氣變冷，蓄電池消費(fèi)進(jìn)入階段性的旺季。特別是由于今年我國(guó)北方等地區(qū)的氣溫要明顯低于往年，這也在一定程度上拉動(dòng)了蓄電池的更換需求。一般電動(dòng)車等啟動(dòng)型蓄電池的使用壽命約為1.5—2年，天氣的變動(dòng)會(huì)明顯降低蓄電池的使用周期，特別是嚴(yán)寒和酷熱等天氣更是成為蓄電池的殺手。我國(guó)擁有1.14億輛汽車和1.42億輛電動(dòng)車的保有量，這是支撐國(guó)內(nèi)大量鉛需求的剛性因素。然而今年因國(guó)內(nèi)蓄電池產(chǎn)量過大，致使去庫(kù)存的壓力陡增。盡管消費(fèi)旺季來臨，但蓄電池廠商也并沒有出現(xiàn)上調(diào)價(jià)格的動(dòng)力。近期天能將蓄電池的價(jià)格小幅微調(diào)20元/組，然而大量的中小企業(yè)并沒有跟隨。臨近年底，大部分的企業(yè)還是以降低開工率、促銷去庫(kù)存以回籠資金為主。
外圍鉛環(huán)境相對(duì)較強(qiáng)
外圍精煉鉛生產(chǎn)主要是以再生鉛為主，國(guó)際鉛鋅組織公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年1—10月全球精煉鉛產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5%至894.2萬噸，但是主要的貢獻(xiàn)仍在于中國(guó)和印度。歐洲、美國(guó)等西方國(guó)家的精煉鉛產(chǎn)量明顯低于全球水平。隨著北半球的氣溫逐步降低，發(fā)達(dá)國(guó)家精煉鉛消費(fèi)也普遍進(jìn)入旺季，其中更以美國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)烈表現(xiàn)為甚。今年美國(guó)的汽車消費(fèi)同比去年的增幅有望達(dá)到兩位數(shù)，歐洲因債務(wù)危機(jī)拖累相對(duì)遜色。但是從供需之間的對(duì)比來看，外圍鉛處于相對(duì)緊缺的情況，特別是近期歐美市場(chǎng)廢電瓶收購(gòu)緊張致使市場(chǎng)開始擔(dān)憂再生鉛的供應(yīng)問題。
從LME庫(kù)存來看，精煉鉛庫(kù)存水平已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月走低，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)近期仍處于小幅貼水的局面，但是現(xiàn)貨價(jià)格最近幾個(gè)月一直還是處于上漲態(tài)勢(shì)。
國(guó)內(nèi)蓄電池產(chǎn)量居高不下，蓄電池價(jià)格戰(zhàn)對(duì)上游的鉛價(jià)形成制約，我國(guó)鉛行業(yè)的日子并不好過，短期來看這種狀況難以得到改善。外圍市場(chǎng)再生鉛產(chǎn)量受廢電瓶的收購(gòu)制約，再加上天氣變冷蓄電池市場(chǎng)迎來消費(fèi)旺季。由此可見，內(nèi)外兩種決然不同的基本面情況決定了當(dāng)前外強(qiáng)內(nèi)弱的鉛價(jià)。
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