周四歐美股市繼續下跌，道指周線上的回調壓力較明顯。昨日美國一周新申請失業金人數創新低為32萬，７月ＣＰＩ上升0.2%，應該說數據不錯，良好數據令市場緊張下月是否會開始縮減購債。股市大跌，而10年期國債收益率升至兩年高點，暗示市場對美元退出的預期較強。不過昨日美元卻意外大跌，兌歐元下跌是否反映了歐洲經濟信心的回升？至少從商品市場表現看除對中國的利空判斷作大幅修正外，對歐洲的信心確實在增強。
金屬受到美元下跌的強勁支撐，倫銅升至7350一線，持倉繼續增加，目前已超過30萬手，而庫存最近幾天以較快的速度減少，只是現貨貼水走一直走低，暗示現貨需求沒有跟上。技術上倫銅維持著強勢，在前期成交密集區7300平臺未見陰線，且持倉持續增加，暗示技術突破后資金積極進場，動力較足。但滬銅在53000平臺裹足不前，比價降至7.17，廢銅對電銅價差擴大至近5千元的極高水平，由于廢銅市場相對投機性較弱，這暗示終端對目前的高價接受度低，價格需要回落才能獲得買盤支持。從基本面來看，我們處于對前期過分悲觀的預期中大幅修正的階段，下半年政府啟動一些穩增長的投資項目的預期存在，消費即將進入旺季，這些都支持銅價近期震蕩偏上行。另外下游由于資金緊張及預期不穩定，普遍庫存極低，如果價格回落，將重新入場采購。因此短線有回調要求，但近期不支持大的下跌，回落后應該少量買入以備旺季之需。 |
