鋼材價(jià)格的上漲往往會(huì)給原料生產(chǎn)商或擁有資源的貿(mào)易商帶來(lái)欣喜，因?yàn)樵蟽r(jià)格通常會(huì)伴隨鋼價(jià)的上漲而上漲，但這此限產(chǎn)限電卻使鐵礦石的生產(chǎn)商和庫(kù)存商高興不起來(lái)。
上周，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”式的變化，從9月4日開(kāi)始大幅上漲后又迅速回落，但一周仍然上漲了3%左右，而原料市場(chǎng)則整理表現(xiàn)為弱勢(shì)，除遼寧等部分地區(qū)鐵精粉價(jià)格略有上揚(yáng)外，其他地區(qū)市場(chǎng)多以回調(diào)為主，進(jìn)口礦價(jià)格下降了3美元/噸左右。焦炭?jī)r(jià)格除西南出現(xiàn)上漲外，其它地區(qū)出現(xiàn)盤(pán)整或略有下降，觀望氣氛濃重。按照常理來(lái)說(shuō)，唯一或大部分用于鋼鐵生產(chǎn)的焦炭和鐵礦石價(jià)格理應(yīng)跟隨鋼材價(jià)格的走勢(shì)，但由于此次非意料之中的限電限產(chǎn)行動(dòng)對(duì)鋼鐵的生產(chǎn)造成了影響，鋼鐵的供需格局暫時(shí)被打破，而其原料的供需格局尚不能迅速調(diào)整到與之匹配，或者由于對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性，尚沒(méi)有做好調(diào)整的準(zhǔn)備。
限電對(duì)鐵礦石供需和價(jià)格的影響限電對(duì)鋼鐵生產(chǎn)的影響較大，并直接影響鐵礦石的需求。受限產(chǎn)影響較大的是中小企業(yè)，它們以采購(gòu)現(xiàn)貨進(jìn)口礦和國(guó)產(chǎn)礦為主，因而對(duì)現(xiàn)貨礦價(jià)格的影響較大。全國(guó)性限產(chǎn)限電不僅對(duì)鋼材市場(chǎng)造成影響，并對(duì)鋼鐵行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)如鐵礦、鐵合金、煤炭等也產(chǎn)生了一定的影響，導(dǎo)致原料供應(yīng)量減少。但限產(chǎn)行動(dòng)對(duì)鐵礦石的生產(chǎn)相對(duì)影響較小。鐵礦石的生產(chǎn)沒(méi)有列入限制行列，限產(chǎn)限電對(duì)鐵礦石加工會(huì)產(chǎn)生一定影響，但較為有限。同時(shí)，我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)所需的鐵礦石60%以上依賴(lài)進(jìn)口。
國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)的變化對(duì)市場(chǎng)影響較小。限電對(duì)煉焦煤和焦炭供需和價(jià)格的影響與鐵礦石一樣，煉焦煤的開(kāi)采沒(méi)有列入淘汰限制行列，但焦化行業(yè)是污染較大的行業(yè)，是節(jié)能減排重點(diǎn)控制對(duì)象。河北唐山，焦炭限產(chǎn)達(dá)到40%，力度較大，但焦炭行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，目前行業(yè)開(kāi)工率也只有60%，企業(yè)也處于虧損之中，限產(chǎn)對(duì)整個(gè)焦炭行業(yè)有一定的影響。同時(shí)，限電會(huì)導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格下降，煉焦煤價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)適度下降，但焦煤生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)焦炭生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，集中度較大，議價(jià)能力較強(qiáng)。因而，此限產(chǎn)限電對(duì)焦炭?jī)r(jià)格總體影響較小。
鋼材價(jià)格的上漲是否會(huì)帶動(dòng)原料價(jià)格的上漲鐵礦石是影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)重要因素，通常情況下，鐵礦石價(jià)格與鋼材價(jià)格走勢(shì)總體是一致的，因而，受限產(chǎn)的影響，鋼材價(jià)格與鐵礦石價(jià)格背離的趨勢(shì)在一開(kāi)始可能會(huì)較大，但隨著時(shí)間的推移，二者之間的剪刀差會(huì)縮小。
我們必須考慮到，雖然限產(chǎn)對(duì)鋼材市場(chǎng)有利，對(duì)原料不利，但原料價(jià)格的下跌反而會(huì)制約鋼價(jià)的上漲，繼而引起原料價(jià)格的進(jìn)一步下跌。值得關(guān)注的是，鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)會(huì)相互影響，如果鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格同步上漲，后期鋼材價(jià)格漲勢(shì)仍將維持；如果鋼材價(jià)格漲勢(shì)大于鐵礦石價(jià)格漲勢(shì)，則后期鋼材價(jià)格上漲將會(huì)加速；如果后期鋼材價(jià)格下跌幅度小于鐵礦石價(jià)格下跌幅度，則鋼材市場(chǎng)離回升也已不遠(yuǎn)。
我們認(rèn)為，近期可能性是，鋼材市場(chǎng)上行，鐵礦石市場(chǎng)小幅下行或弱勢(shì)盤(pán)整。然而，不確定性依然存在，據(jù)悉，工信部透露“限電令”還將向內(nèi)蒙古、黑、吉、遼、山東、河南、湖南、廣東、廣西、海南、四川、貴州、青海、新疆等14個(gè)重點(diǎn)地區(qū)推廣，嚴(yán)厲調(diào)控下，全國(guó)性限產(chǎn)力度有多大，三大礦山對(duì)鐵礦石供應(yīng)有較大的控制能力、煤炭資源正在整合，這些均會(huì)對(duì)原料的供應(yīng)與需求造成影響，孰輕孰重，仍有待進(jìn)一步觀察。
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