鋼材價格的上漲往往會給原料生產商或擁有資源的貿易商帶來欣喜，因為原料價格通常會伴隨鋼價的上漲而上漲，但這此限產限電卻使鐵礦石的生產商和庫存商高興不起來。
上周，國內鋼鐵市場經歷了“過山車”式的變化，從9月4日開始大幅上漲后又迅速回落，但一周仍然上漲了3%左右，而原料市場則整理表現為弱勢，除遼寧等部分地區鐵精粉價格略有上揚外，其他地區市場多以回調為主，進口礦價格下降了3美元/噸左右。焦炭價格除西南出現上漲外，其它地區出現盤整或略有下降，觀望氣氛濃重。按照常理來說，唯一或大部分用于鋼鐵生產的焦炭和鐵礦石價格理應跟隨鋼材價格的走勢，但由于此次非意料之中的限電限產行動對鋼鐵的生產造成了影響，鋼鐵的供需格局暫時被打破，而其原料的供需格局尚不能迅速調整到與之匹配，或者由于對未來預期的不確定性，尚沒有做好調整的準備。
限電對鐵礦石供需和價格的影響限電對鋼鐵生產的影響較大，并直接影響鐵礦石的需求。受限產影響較大的是中小企業，它們以采購現貨進口礦和國產礦為主，因而對現貨礦價格的影響較大。全國性限產限電不僅對鋼材市場造成影響，并對鋼鐵行業的上游產業如鐵礦、鐵合金、煤炭等也產生了一定的影響，導致原料供應量減少。但限產行動對鐵礦石的生產相對影響較小。鐵礦石的生產沒有列入限制行列，限產限電對鐵礦石加工會產生一定影響，但較為有限。同時，我國鋼鐵生產所需的鐵礦石60%以上依賴進口。
國內鐵礦石供應的變化對市場影響較小。限電對煉焦煤和焦炭供需和價格的影響與鐵礦石一樣，煉焦煤的開采沒有列入淘汰限制行列，但焦化行業是污染較大的行業，是節能減排重點控制對象。河北唐山，焦炭限產達到40%，力度較大，但焦炭行業產能嚴重過剩，目前行業開工率也只有60%，企業也處于虧損之中，限產對整個焦炭行業有一定的影響。同時，限電會導致動力煤價格下降，煉焦煤價格也會出現適度下降，但焦煤生產企業相對焦炭生產企業來說，集中度較大，議價能力較強。因而，此限產限電對焦炭價格總體影響較小。
鋼材價格的上漲是否會帶動原料價格的上漲鐵礦石是影響鋼材市場價格走勢的一個重要因素，通常情況下，鐵礦石價格與鋼材價格走勢總體是一致的，因而，受限產的影響，鋼材價格與鐵礦石價格背離的趨勢在一開始可能會較大，但隨著時間的推移，二者之間的剪刀差會縮小。
我們必須考慮到，雖然限產對鋼材市場有利，對原料不利，但原料價格的下跌反而會制約鋼價的上漲，繼而引起原料價格的進一步下跌。值得關注的是，鋼材價格和鐵礦石價格的走勢會相互影響，如果鋼材價格和鐵礦石價格同步上漲，后期鋼材價格漲勢仍將維持；如果鋼材價格漲勢大于鐵礦石價格漲勢，則后期鋼材價格上漲將會加速；如果后期鋼材價格下跌幅度小于鐵礦石價格下跌幅度，則鋼材市場離回升也已不遠。
我們認為，近期可能性是，鋼材市場上行，鐵礦石市場小幅下行或弱勢盤整。然而，不確定性依然存在，據悉，工信部透露“限電令”還將向內蒙古、黑、吉、遼、山東、河南、湖南、廣東、廣西、海南、四川、貴州、青海、新疆等14個重點地區推廣，嚴厲調控下，全國性限產力度有多大，三大礦山對鐵礦石供應有較大的控制能力、煤炭資源正在整合，這些均會對原料的供應與需求造成影響，孰輕孰重，仍有待進一步觀察。
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