雖然近期大宗商品和農產品的價格節節攀升，但鋼材市場表現比較疲軟。根據信息研究中心的數據顯示：價格綜合指數在近一個月來一直穩定在169-171點左右，沒有出現大幅波動；北京地區螺紋鋼(Φ25mm維持在4220左右，天津地區熱軋卷板(5.5mm近一周以來在4250元左右窄幅震蕩；鋼廠方面11月出廠價格以穩為主，河北鋼鐵集團建筑用鋼材11月份出廠價每噸普遍下調100元到180元；26日凌鋼對螺紋鋼價格上調20元/噸；水鋼對貴陽地區，線材執行價格上調30元，II螺紋鋼執行價格上調30元，III螺紋鋼執行價格上調30元；26日西林對螺紋鋼的出廠價上調30元，高線暫穩。螺紋鋼主力合約1105近兩周結算價一直在4400-4500元之間，多空雙方在4500處存在分歧，4500成為1105合約的壓力位。通貨膨脹因素的傳導對當前鋼材市場價格影響有限，其原因有以下幾個方面：
一、PPI漲幅并不明顯
目前CPI上漲的主要是由于農產品和食品價格的上漲造成的。今年以來金融危機期間釋放的大量貨幣開始在各個市場進行投機炒作，許多農產品由于供給彈性較小也成為投機的對象，由此也造成了它們的快速上漲，如大蒜，姜，棉花等，而由于農產品價格的比價效應，它們的上漲也很容易引發其他品種跟風上漲，從而推升農產品價格。而代表工業價格走勢的PPI9月份同比上漲4.3%，漲幅與8月份持平，在CPI屢創近期新高的同時，PPI增速連續三個月下降。作為工業基礎的鋼鐵價格主要受到PPI的影響，農產品價格的上漲對鋼鐵行業直接影響不大，在棉花、白糖等農產品期貨連續大漲的同時，鋼材期貨一直維持窄幅震蕩的行情。
二、國際大宗商品價格上漲對國內鋼鐵市場影響有限
近期美聯儲的表態使市場預期到貨幣的量化寬松，因此美元處于低位震蕩態勢，美元的弱勢刺激大宗商品價格持續上漲，如LME 銅近一月累計漲幅達到11.4%，NYMEX 原油一月累計漲幅達13.6%，且再次重上80 美元平臺。由于相同品種的期貨國內外聯動性較強，具有獨立走勢的鋼材期貨并未受到國外期貨市場的影響。
另一方面，國際投行雖然正在加快鐵礦石定價的金融化，但目前鐵礦石的定價權還是主要掌握在三大礦商手中，國際資本的炒作對鐵礦石的影響有限。國內鋼廠進口的鐵礦石價格主要依據與三大礦山簽訂的協議價格執行，因此，大宗商品價格的上揚并未明顯影響到目前國內鋼廠的成本。
三、鋼材市場的基本面變化不大
首先，節能減排和淘汰落后產能的政策短期內未能有效控制產能的擴張，國內鋼鐵行業產能的階段性過剩狀況并未發生實質性變化，8月份發布的淘汰落后產能名單所涉及的產能由于所占鋼鐵總產能的比例較小，并未對市場造成真正的影響；9月的節能限電措施則造成鋼價的劇烈波動，減產的利好被市場提前消化，透支了鋼價的后期漲勢。其次，鋼鐵行業的兼并重組、結構調整仍是一個漫長的過程，近期內對鋼價不可能產生直接的作用。再次，下游的終端需求并未真正啟動，面對嚴厲的房地產宏觀調控政策，鋼材價格的波動，鋼貿商和終端需求操作上都比較謹慎，不會大規模囤貨。穩定的鋼材市場基本面并沒有給充裕的市場流動性帶來投機的機會。
綜上，目前通脹壓力不會推動鋼材市場價格，鋼材市場的走勢的最終決定因素在于行業本身。
