| 近期在美國持續(xù)利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)推動之下，大宗商品大幅下跌之后企穩(wěn)，黃金重回上升通道，原油更是創(chuàng)下25個月新高。在鋼材庫存連續(xù)下降的背景下，螺紋鋼開始企穩(wěn)回升，11月下旬上漲明顯，預(yù)計明年總體依然保持振蕩上揚態(tài)勢。
國內(nèi)經(jīng)濟增長延續(xù)，產(chǎn)能新增有限
11月PMI為55.2%,高于市場預(yù)期，與上月相比,PMI提升0.5個百分點,經(jīng)濟景氣繼續(xù)提升。根據(jù)PMI指數(shù)與工業(yè)生產(chǎn)之間的領(lǐng)先關(guān)系判斷,當(dāng)前經(jīng)濟已經(jīng)在底部企穩(wěn)。加上第十二個“五年規(guī)劃”的重點是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。短期而言，通過加大在機械和設(shè)備領(lǐng)域的投入及投資新產(chǎn)能，通過改善基建網(wǎng)絡(luò)來推動區(qū)域發(fā)展以及再城市化等，都有望維持中國鋼鐵及大宗商品的需求。
近期螺紋鋼產(chǎn)量穩(wěn)定，同時去庫存化迅速，這些均表明中國建筑業(yè)需求強勁。螺紋鋼主要用于建筑活動，其他鋼材產(chǎn)品也在經(jīng)歷去庫存化進程，但由于需求沒有那么強勁，且供應(yīng)過剩，因此速度更為緩慢，螺紋鋼從而可能領(lǐng)先其他鋼鐵產(chǎn)品在2011年1季度末受到成本推動和需求回暖的影響取得突破。
保障性住房目標(biāo)提高有助拉升建材需求
據(jù)最新報道，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部已將2011年的保障性住房建設(shè)目標(biāo)提高至1000萬套，同比增加72.4%，近年來保障性住房建設(shè)呈現(xiàn)加速態(tài)勢。按照房地產(chǎn)開發(fā)每平方米用鋼量約50kg計算，保障房新增25200萬平方米的開工將帶來約1260萬噸建筑鋼的需求，其中絕大部分是螺紋鋼需求，由于保障房建設(shè)周期都比較短。
因此，可以近似認(rèn)為這1260萬噸的新增需求都在2011年釋放，對建筑鋼材需求的拉動作用會比較明顯，雖然明年商品房住房建設(shè)在國家嚴(yán)厲政策的調(diào)控下開工或有下滑，但國家對保障房建設(shè)的支持極大彌補商品房開工下滑帶來的缺口。在目前建筑鋼材庫存持續(xù)下降的背景下，建筑鋼材在今年底到明年初會進入補庫存的過程，同時伴隨需求的逐漸釋放，明年建筑鋼材市場的表現(xiàn)會超出此前預(yù)期。
礦石價格再度回升
鐵礦石價格走勢依然強于鋼價，11月份在鋼價回落時礦價不跌，而在鋼價反彈時礦價反彈幅度也更大，12月3日進口印度鐵礦石價為1210元/噸，比11月初上漲55元/噸，幅度為4.76%。雖然漲幅不如螺紋鋼幅度，但進口價在11月份卻一直保持堅挺。 國產(chǎn)礦價同樣堅挺。12月3日唐山鐵精粉價格為1050元/噸（不含稅），比11月初上漲65元，反彈幅度為6.6%；遷安價格為1360元/噸（含稅），反彈6.7%。由于9到11月份礦價指數(shù)價格出現(xiàn)大幅上漲，導(dǎo)致明年一季度長協(xié)價格必將出現(xiàn)上漲，使得部分商家看好明年一季度行情，市場高價位成交不時出現(xiàn)。
此外，印度將繼續(xù)執(zhí)行鐵礦石出口禁令，使得印度礦出口仍受限制，外盤報價居高不下。2011年1季度協(xié)議礦價格上調(diào)的概率依然較大，預(yù)計上漲幅度在5%—10%。由于鐵礦石定價權(quán)主要掌握在國外礦山手中，同時煤炭價格也在逐漸看漲，鋼鐵行業(yè)上游原料未來仍有上漲壓力，明年鋼價上漲壓力較大。
庫存下降趨勢有望延續(xù)
節(jié)能減排使鋼材總體減產(chǎn)，而需求變化不明顯，保障房建設(shè)也在積極推進中，使得鋼材庫存壓力繼續(xù)緩解，上周建筑鋼材市場連續(xù)第八周下降，當(dāng)前建筑鋼材庫存已降至年初水平。據(jù)統(tǒng)計，12月3日全國五大品種鋼材社會庫存為1293.42萬噸，環(huán)比上周下降2.15%，已經(jīng)連續(xù)8周出現(xiàn)較大幅度的下降。
其中，螺紋鋼社會庫存為421.455萬噸，環(huán)比上周下降3.8%，相比年內(nèi)最高大幅下降42%。同樣線材也是下滑明顯。庫存的下降主要有兩方面因素主導(dǎo)：一方面節(jié)能減排政策導(dǎo)致到貨量減少，而需求穩(wěn)定，經(jīng)銷商庫存被動下降；另一方面流動性收縮政策使經(jīng)銷商感到資金壓力，同時也對未來資產(chǎn)價格產(chǎn)生擔(dān)心，因此主動降低庫存。目前預(yù)估下降的趨勢有望延續(xù)，年底或明年初達到合理庫存水平的可能性較大，加大市場對明年鋼價的上漲預(yù)期。
11月份，鋼價寬幅振蕩，在通脹預(yù)期的帶動下，主力合約1105突破4900元/噸大關(guān)，但在宏觀面?zhèn)鬟f出來的流動性收緊，貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健和18%的存款準(zhǔn)備金創(chuàng)歷史新高的背景下，鋼價尾隨其他大宗商品出現(xiàn)大幅回調(diào)，潛在的加息預(yù)期和房地產(chǎn)調(diào)控等因素對鋼材需求形成一定利空。在鋼廠成本高企、庫存下降和需求尚可的利好支撐之下，國內(nèi)鋼價始終維持在高位，預(yù)計建筑鋼材價格盤整上行，投資者仍應(yīng)保持多頭思路，1105合約在4600附近有較大支撐，回落可積極買入，明年一季度有望上攻5000大關(guān)。
北京建筑鋼材價格反常上漲
進入12月以來，在鋼廠惜售以及鋼貿(mào)商放緩出貨速度等多重原因推動下，本應(yīng)十分冷淡的北京建筑鋼材市場卻出現(xiàn)了反常的火熱。昨日，網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，首鋼,唐鋼以及宣鋼生產(chǎn)的部分螺紋鋼品種價格同比上漲超百元，形成了一次少見的年底價格高潮。
據(jù)了解，12月鋼價創(chuàng)新高有諸多原因，其中首鋼螺紋鋼供應(yīng)量急劇減少是一大主因。此前，出于環(huán)保等方面考慮，政府要求首鋼搬離北京，并不能再生產(chǎn)高耗能,污染嚴(yán)重的螺紋鋼。這將使北京螺紋鋼市場出現(xiàn)15萬噸的缺口，對北京鋼市影響較大。
北京華林萬達鋼材有限責(zé)任公司總經(jīng)理馬喜華表示，從現(xiàn)在的狀況看，首鋼供應(yīng)減少而其他鋼廠并沒及時彌補北京螺紋鋼的缺口。"鋼廠出于提高利潤考慮，都希望等著螺紋鋼價上漲到一定程度，才會加大北京螺紋鋼的供應(yīng)量，這是鋼廠正常的銷售策略。"唐山鋼鐵集團華西鋼鐵有限公司內(nèi)部人士分析。
另一方面，分析師表示，鋼價拉漲還與鋼貿(mào)商資金寬裕有關(guān)。月初鋼貿(mào)商一般資金充裕，再加上鋼廠供應(yīng)量減少，使得鋼貿(mào)商并不急于出貨，而是期待慢慢拉漲鋼價。
|
