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上周，受天氣影響，電煤需求增加，國際三大港動力煤價格指數(shù)均有所上漲，但由于澳洲煤炭生產(chǎn)逐漸恢復和日本震后煤炭需求仍然低迷，后期預計國際煤價繼續(xù)高位震蕩。國內(nèi)動力煤市場受電煤消費支撐價格仍小幅攀升，但上漲動力不足，后期有望趨穩(wěn)。煉焦煤市場雖漲跌互現(xiàn)，但整體成交情況一般。受運力擠壓導致成本上升以及下游需求緩慢回暖的共同作用，預計短期內(nèi)仍維持弱勢運行，但長期存在上漲可能。
需求支撐國際動力煤小幅上漲短期內(nèi)仍持續(xù)震蕩
上周國際三大港口動力煤價格指數(shù)均小幅上漲。環(huán)球煤炭交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數(shù)較前一周微弱上漲0.01，至119.35美元/噸；南非理查德港動力煤價格指數(shù)也由前一周的118.23美元/噸升至120.49美元/噸，漲幅為1.91％；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)由前一周的121.54美元/噸上漲2.61美元至124.15美元/噸，漲幅2.15％，為三港中漲幅最大。
上周隨著北半球天氣逐漸炎熱，電煤需求進入旺季，國際三大港口動力煤價格整體上漲。但是，作為亞洲市場風向標的紐卡斯爾指數(shù)僅有0.01美元的微弱變化，主要是因為受主要買家日本和中國的需求限制，亞洲市場現(xiàn)在的貿(mào)易機會和貿(mào)易量還處于低位，整體并沒有回升，其中日本是由于國內(nèi)發(fā)電廠沒有恢復而不能大量進口，而中國則是由于國際煤價過高而更傾向于從印尼等低價市場尋找貿(mào)易機會。
8日，BP發(fā)布了2010世界能源消費統(tǒng)計回顧和2011能源消費展望，總體來看，報告對今年國際煤炭貿(mào)易持樂觀態(tài)度，并認為去年是自70年代以來煤炭消費量增幅最大的一年，增長了29.6％。
我們分析認為，澳大利亞煤礦正在逐漸恢復生產(chǎn)之中，據(jù)我的能源網(wǎng)資料顯示，目前澳大利亞的煤炭已經(jīng)處于產(chǎn)出量大于當前訂單量的狀態(tài)。而日本方面，煤炭進口量持續(xù)下滑，據(jù)日本財務省數(shù)據(jù)顯示，4月份，日本煤炭進口1290萬噸，環(huán)比下滑19％，可見日本震后煤炭需求恢復還需一段時間。短期內(nèi)，國際動力煤價格或仍將維持震蕩局面。
國內(nèi)動力煤價小幅攀升后期上漲動力不足
上周受快速增長的電煤消費、夏季電力和煤炭消費高峰預期的影響，國內(nèi)動力煤價格維持了前幾周的漲勢，但支撐煤價上漲的動力逐漸變小，下游需求減弱，來水增加，導致動力煤價格的漲幅已經(jīng)收窄。
港口方面，上周（2011年6月1日至6月7日）環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格報收于839元/噸，雖連續(xù)十二周上漲，但環(huán)比漲幅收窄至0.24％。環(huán)渤海六港采集的4個代表規(guī)格品的24個樣本中，價格上漲的樣本減少到15個，價格持平的樣本增加到8個，出現(xiàn)1個價格下跌的樣本，表明環(huán)渤海地區(qū)市場動力煤交易價格上漲雖仍為主流趨勢，但“賣方市場”特征繼續(xù)弱化。
庫存方面，北方中轉(zhuǎn)港口煤炭庫存繼續(xù)保持小幅攀升。截至6月10日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1180.5萬噸，環(huán)比增加2.7萬噸，增幅為0.2％，其中秦皇島港煤炭總庫存為594.57萬噸，較前一周同期減少0.2萬噸，基本持平；曹妃甸港、京唐港、天津港（600717）的煤炭庫存量分別為144萬噸、192萬噸、250萬噸；廣州港庫存量為270.5萬噸，與前一周同期相比增加28.5萬噸，增幅為11.8％。
煤炭產(chǎn)地方面，全國大部分地區(qū)動力煤市場整體高位平穩(wěn)，成交良好，下游采購熱情積極高漲，主要原因是各地“電荒”導致電煤供不應求。其中，晉北地區(qū)動力煤價格微漲5-10元/噸，山東兗礦混煤價格上調(diào)20元/噸。而新疆地區(qū)的電煤市場則供大于求，成交較為清淡。
快速增長的電煤消費、夏季電力和煤炭消費高峰預期仍然是支持上周國內(nèi)動力煤價格上漲的主要動力。但是，全國主要發(fā)電企業(yè)的煤炭庫存顯著回升、采購熱情降溫；南方地區(qū)旱情得到緩解，水電出力將逐漸恢復；沿海消費地區(qū)工業(yè)企業(yè)的景氣程度有所下降；煤炭消費和貿(mào)易企業(yè)的供求心態(tài)趨于謹慎等因素抑制了動力煤價格的上行空間。
我們分析認為，當前國家加大對重點電煤價格和合同兌現(xiàn)率的檢查力度，導致動力煤市場價格繼續(xù)上漲面臨較大的壓力，而小礦和貿(mào)易商的價格已經(jīng)處于高位，下游需求減弱，加上近期我國中東部地區(qū)大范圍降雨，因此短期內(nèi)動力煤價格將逐漸趨穩(wěn)。
國內(nèi)煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)整體成交清淡
上周國內(nèi)煉焦煤依舊維持弱勢，個別地區(qū)坑口價格小幅回落，山東、河北地區(qū)則上調(diào)煉焦煤價格，但整體成交情況仍然一般。目前下游鋼材市場仍在震蕩調(diào)整，焦炭走勢也不溫不火，下游的弱勢行情導致煉焦煤企業(yè)走貨壓力依然存在，市場價格也難見起色。
分地區(qū)來看，山西地區(qū)煉焦煤市場穩(wěn)中下行，幅度在30-50元/噸左右；山東、河北地區(qū)的煉焦煤受運費上漲影響部分品種到廠接受價微漲10-30元/噸，但成交依舊疲軟；華東、西北西南地區(qū)以穩(wěn)為主，市場普遍看淡，煉焦煤價格上漲乏力。
受傳統(tǒng)“迎峰度夏”和“電荒”的影響，國家保電煤運輸擠壓到部分煉焦煤的運力，部分廠家只能選擇汽運，運輸成本相應增加，使得焦化廠的接貨積極性更加受到壓制。然而從下游需求來看，雖然目前市場進入傳統(tǒng)消費淡季，但住建部要求11月前保障房必須全部開工，隨著保障房建設(shè)穩(wěn)步推進，預計下半年鋼材需求將大幅增長。因此，我們預計短期內(nèi)國內(nèi)煉焦煤市場仍會弱勢運行，但隨著價格逐步回落和需求逐漸增加，下半年煉焦煤價格仍有反彈空。 |
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