當前世界經濟復蘇的不確定性因素增多，主要經濟體經濟呈下滑趨勢，貿易保護主義抬頭的現象逐漸增多，人民幣匯率的不確定性等多種因素，對出口形勢造成不利影響。2010年中國出口的增長，是在金融危機嚴重沖擊后的一種復蘇性的增長；2011年中國的出口則很大程度是實現了自主性增長；展望2012年中國的出口，目前看來形勢不容樂觀。2011年1~10月份，我國總計出口鋼材4099萬噸，其中10月份出口環比出現大幅回落，降幅達9.26%，導致其下降的主要原因是自第二季度以來，國際鋼價持續下跌，美國粗鋼產能利用率的下滑也同樣反映了外需低迷的現狀；歐洲方面，歐債危機越演越烈，鋼鐵市場情緒繼續惡化，越來越多的鋼廠加入到減產行列，后期市場供應將持續下降。目前歐洲市場的主要問題是需求萎縮，因此鋼廠減產短期內并不能引領市場復蘇。
長材消費進入低速增長階段
2012年商品房繼續實行嚴厲政策，對長材需求下降。2011年以來房地產繼續實行嚴厲的調控政策，特別是商品房建設受到嚴重打壓，保障房需求成了上游鋼鐵行業的救命稻草。
上半年房地產企業房屋施工面積已超過去年同期，房地產在建規模大，但施工計劃總投資增長率低于2010年，說明大部分項目投資已接近尾聲，新開工面積、投資增速放緩對鋼材的需求減弱。從數據來看，自2011年第三季度開始，房地產投資增速開始放緩，投資累計完成額同比為32%，比第二季度末下降0.9%。考慮到第三季度是保障房的開工高峰，剔除保障房的因素后，房屋新開工面積單月值出現明顯回落，環比增速連續出現負增長。目前保障房開工率已經完成100%的任務，預計第四季度失去保障房建設的支撐，新開工面積將有一定下滑。
2012年保障房或繼續成為長材需求的拉動力量。2011年國內保障房建設強有力支撐了第三季度用鋼需求，2011年要求開工建設保障性住房、棚戶區改造住房共1000萬套，重點發展公共租賃住房。為達到開工率考核，保障房大多在2011年下半年開工，由于住建部提出11月前開工率需達到100%，此時國內經濟放緩并未得到有效遏制，資金等各方面因素制約保障房建設力度。雖然住建部表示2012 年全國保障房新開工數量可能將少于2011年，但是我們認為2011 年保障房對鋼材的實際需求整體低于預期，2012 年這種局面或會改變。保障房作為改善民生的一項政治任務，在未來幾年仍將是拉動鋼材消費的重要力量。2012年雖然新建面積可能下降，但國家在保障房上的投資可能持平或者更高。如果未來信貸政策放松，保障房的資金壓力也將得到緩解。2012年保障房建設更多的會落實到實際上來。2011年開工的1000萬噸加上2012年的800萬套，在經歷了土地劃撥、項目規劃、圖紙設計、募集資金的環節之后，逐步由“挖坑”延伸到對長材的實際需求。根據預測，2012年保障房將帶來2500萬噸的鋼材需求，較2011年增長1500萬噸，增速或達150%。保障房或將繼續成為長材需求的拉動力量。
2012年鐵路行業投資回落，需求繼續下降。受2008年4萬億拉動內需的推動，2009 年和2010 年鐵路投資規模分別超過2008年70%和100%，大幅提升了鋼材消費。2011 年以來，由于建設項目資金壓力過大、高鐵安全事故頻發使鐵路投資進度和規模受到影響。現有除在建項目外，部分項目尤其高鐵建設集體叫停。根據國務院精神，“十二五”期間新確定的新建高鐵控制在1萬公里以內，遠低于此前1.8萬公里的審批規模。前三個季度，鐵路投資延續年初以來的下降趨勢，9 月份單月降幅達到40%，10月份同比增速達到-21.9%，預計全年降幅22.4%，2012年下降9%。受前期擴張過快、地方融資壓力突顯等因素影響，公路投資在今后兩年預計也將出現增速大幅放緩的情況。由于鐵路、公路投資占交通投資比重超過60%，預計2011年交通業投資只增長1.3%，2012年增速在3.5%左右，交通基礎設施及相關設備的用鋼需求，將繼續下降。
行情展望
從全年來看，2012年國內鋼材價格受成本支撐逐步弱化，需求將主導價格走勢。但受下游地產嚴厲的調控政策影響，需求方面難有突出表現，預計年內鋼價整體運行相對平穩，平均價格或略低于2011年。
具體來看，預計2012年鋼價主要經歷以下幾個階段：
第一階段：2012年1~3月份，根據以往走勢來看，春節期間鋼材社會庫存會出現較大幅度增長，預計長材庫存屆時會升至中等偏高的水平，由于今年春節較早，受到季節因素的影響，整體需求仍處于淡季，市場供給的增加將會抑制價格的反彈，因此我們預計春節前后螺紋鋼價格將繼續在底部波動。
第二階段：2012年4~6月末，鋼材傳統意義上的需求旺季，隨著貨幣政策的放寬以及天氣的轉暖，市場信心將逐步得到恢復，貿易商將從降庫存階段轉向補庫階段，屆時價格會出現一定程度的上漲，價格區間預計將在4300~4600元/噸。
第三階段：2012年7~10月份，此階段包括了行業內所期待的“金九銀十”的需求旺季，下游需求低速增長，難出現持續放量采購，難刺激價格走出較大的行情，從政策來看，下半年存在較大的不確定性，預計價格波動區間在4400~4700元/噸，走勢相對平緩。
第四階段：2012年11~12月份，臨近年末，鋼材處于傳統消費淡季，北方等地區受天氣因素的影響將有停工等情況出現，需求減弱或導致價格弱勢調整。但值得關注的是，節能減排措施在這一階段執行力度加強的可能性較大，鋼廠的減產限產或限制調整空間。
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