投資策略:節前一周大盤繼續反彈,上證綜合指數周漲幅3.32%,其中鋼鐵板塊漲幅 5.06%。在不利的經濟大環境及節假因素影響下,節前鋼市維持終端、中間需求雙弱局面。節后市場悲觀情緒能否平復取決于終端需求的恢復程度。若需求回暖使得產業鏈補庫得以啟動,產能利用率則有望
國內鋼價:本周鋼價以穩為主,部分地區小幅下跌。在節假因素影響下供需雙方均逐步離場,雖然貿易商對節后需求預期普遍謹慎,但在鋼市已基本處于停市狀態的環境中,順暢的出貨已難以實現,庫存繼續累積。由于今年春節較早,節后氣溫的回升仍需時日,預計終端需求較難在短期內迅速恢復,假日庫存的上升將對節后鋼價形成一定壓力;
庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存40.31 萬噸,較上周上升1.09 萬噸,熱軋庫存126.9 萬噸,較上周下降1.47 萬噸。從全國范圍看,線材、螺紋庫存繼續快速上升,熱軋庫存除上海地區外亦普遍增加。十二月份以來各地建筑鋼庫存基本呈上升趨勢,主要是建筑業季節性停工,下游采購下降所致;同期熱軋庫存除上海外基本維持穩定,反映的邏輯是工業需求的季節性波動較建筑業要小;其中值得注意的是同期上海地區熱軋庫存呈快速下降態勢,而期間下游需求并未出現明顯回升,我們認為在房地產收益下降的預期明朗化、民間放貸風險上升的環境中,存在融資性庫存逆化釋放的可能性;
國際鋼價:本周國際鋼價保持堅挺,其中歐美市場表現相對較好。由于需求趨旺,美國國內鋼鐵產能利用率持續上升,主要鋼廠繼續上調產品出廠價格,市場預期短期價格將繼續走強;歐洲鋼廠也上調了部分品種出廠價格,由于近期歐元快速貶值,導致進口原材料價格上漲,成本上升是推動鋼廠提價的主要原因; 原材料:本周國內礦價以穩為主,河北地區66%鐵精粉現貨價格為1205 元/噸,較上周上漲30 元/噸。
天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1075 元/噸,與上周持平。進口礦方面,海外礦主流報價為147 美元/噸,與上周持平。本周節假效應盡顯,除唐山鋼廠節前補庫導致當地價格拉漲以外,其他地區均成交清淡,價格以橫盤為主。目前鋼廠原料庫存不高,節后下游需求回升之際存在一定補庫需求,加上供給端在一定程度上仍受氣溫制約,礦價將得到支撐。
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