| 近期建筑鋼材消費增速不及往年，且供應量在歷史高位水平運行，加之看跌技術面的共振，滬鋼仍存在較大的下行空間。
近期，建筑鋼材的供需面趨弱，市場擔憂情緒加劇，鋼價出現明顯回落。鋼廠也緊跟現貨市場下調出廠價格，市場悲觀情緒漸濃。
消費難有明顯起色
受國家房地產調控政策的影響，1—3月份房地產開發投資同比增長23.5%，增速比1—2月份回落4.3個百分點。1—3月份房地產開發企業房屋施工面積同比增長25%，增速比1—2月份回落10.5個百分點。1—3月份房屋新開工面積同比增長0.3%，增速回落4.8個百分點，同時，房屋竣工面積同比增長39.3%，增速回落5.9個百分點。這顯示在房地產調控政策的影響下，房地產開發投資明顯萎縮。
近期，部分城市開始定向刺激剛需入市。武漢、南京、南昌、沈陽、廣州等城市上調公積金貸款余額上限，沈陽則通過縮短公積金繳存時間鼓勵年輕職工首次購房。在差別化的政策下，自住剛性需求為主的購房者將會獲得更多的購房機會。但在樓市調控主基調未實質性轉向的情況下，房地產市場的前景仍然難以樂觀。房地產市場對鋼材市場的實質性拉動，通常在房企拿地和項目開工之后。從目前的情況來看，開發商對新項目的開工仍然十分謹慎。
基礎設施建設方面，在“擴內需、保增長、調結構”的政策主線下，政府對“鐵公基”項目的投資增速明顯放緩。當前的政策對在建及續建項目進行政策傾斜，基建投資有望出現一定程度回升，但鐵路及高速公路的高額負債壓縮了基建投資的增長空間，投資者對此不能過于樂觀。
從房地產、基建等用鋼大戶的發展態勢來看，今年的鋼材消費難有明顯起色。隨著消費淡季的到來，實際需求將會出現下滑，鋼材市場將面臨更大壓力。
供應壓力依舊
一季度鋼材價格出現明顯反彈，鋼廠盈利狀況得以改善。
3月份鋼鐵企業扭虧為盈，實現利潤20.84億元。在鋼鐵產能嚴重過剩的情況下，“微利”就可以促使鋼廠開足馬力生產。但鋼廠開工及停工所需的成本卻使得鋼廠的限產、停產措施顯得相對滯后。雖然近期鋼價出現一定回調，但大部分鋼廠并未出現明顯虧損，后期鋼材供應量將維持高位運行狀態。國家統計局數據顯示，3月份全國粗鋼產量達到創紀錄的6158萬噸，日均粗鋼產量達到198.65萬噸。而中鋼協的數據顯示，4月下旬重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產量達到166.9萬噸，環比中旬增加3.2%，全國預估日產量為203.5萬噸，環比中旬增加1.5%。數據同時顯示，4月全月全國粗鋼日產量為202.58萬噸，較3月實際日產量198.65萬噸增加2%，再次創下歷史新高。
現貨庫存壓力明顯
3、4月份為建筑鋼材消費的階段性旺季，現貨庫存出現小幅下降，但仍明顯高于去年同期水平。截至5月4日，全國主要城市的螺紋鋼庫存總量為736.80萬噸，較前一周減少14.47萬噸，但較去年同期增加23.1%;線材庫存總量為200.42萬噸，較前一周減少3.20萬噸，較去年同期增加18.%。隨著消費旺季的結束和鋼材供應量的增加，現貨市場的去庫存壓力將更為艱巨。
近期鋼材基本面趨弱：
一方面，建筑鋼材消費增速不及往年，且3、4月份的傳統小旺季已經過去，后期的需求不容樂觀;
另一方面，鋼材供應量在歷史高位水平運行。同時，滬鋼的技術形態也較為看跌。在疲弱供需面及看跌技術面的共振作用下，滬鋼仍存在較大的下行空間，不排除跌向4000元/噸一線的可能。在貨幣政策出現實質性松動、財政刺激政策加碼之前，抄底將十分危險。 |
