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本周二，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)大面積的止跌反彈行情，但從市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，成交再次遇阻，向高價(jià)位靠攏的資源出貨量明顯下滑。中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析認(rèn)為，本次鋼價(jià)反彈，很大程度上是一種試探性行為，一方面是對(duì)此前兩周鋼材價(jià)格的超跌后修正性整理需要，另一個(gè)方面則是宏觀面利好消息刺激所致；然而時(shí)間來(lái)到6月份，在傳統(tǒng)的鋼材銷售淡季中，又有國(guó)家強(qiáng)調(diào)的不出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃為大背景，加上上游鋼廠限產(chǎn)也才剛剛出現(xiàn)苗頭，鋼材市場(chǎng)走勢(shì)就此出現(xiàn)階段性反彈行情的可能性不大，近期在各方博弈中，價(jià)格震蕩反復(fù)調(diào)整是大概率事件。
6月4日（周二）國(guó)內(nèi)主要城市鋼材價(jià)格反彈明顯，主流鋼廠線螺報(bào)價(jià)試探性上漲20元/噸左右，部分小廠螺紋鋼資源更是快速回升至3100元/噸，較上周末大漲近200元/噸；與此同時(shí)，熱軋板卷等部分板材報(bào)價(jià)也是大幅反彈70元/噸上下。據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場(chǎng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)顯示，25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3471元，漲9元；6.5mm高線均價(jià)3465元，跌2元；5.5mm熱軋均價(jià)3446元，漲2元；1.0mm冷板均價(jià)4565元，跌27元；20mm中厚板均價(jià)3564元，跌8元；1.0mm鍍鋅均價(jià)4719元，跌5元；0.47mm彩涂均價(jià)5444元，持平；2.5*145帶鋼含稅3190元，漲30元；3.75mm焊管均價(jià)3650元，跌23元；108*4.5mm無(wú)縫管均價(jià)4355元，跌5元；25#工字鋼均價(jià)3806元，跌14元；25#槽鋼均價(jià)3590元，跌9元；5#角鋼均價(jià)3637元，跌10元；200*200H型鋼均價(jià)3610元，跌10元。轉(zhuǎn)眼之間，長(zhǎng)期處于下跌通道中的鋼材市場(chǎng)幾乎在一夜之間就突現(xiàn)反彈活力。
比較怪異的是，上周末時(shí)分，國(guó)內(nèi)主流鋼廠才剛剛大幅下調(diào)了最新一期的出廠價(jià)，其中沙鋼對(duì)6月份熱軋卷、中厚板出廠價(jià)分別下調(diào)300元、200元/噸，對(duì)6月上旬高線、螺紋鋼、盤螺等建筑鋼材出廠價(jià)分別下調(diào)200~250元/噸，其余主要長(zhǎng)材生產(chǎn)企業(yè)均對(duì)新一期線螺價(jià)格大幅下調(diào)170~270元/噸不止。在此之前，寶鋼、武鋼、鞍鋼等主要板材企業(yè)，對(duì)6月份冷熱軋等板材出廠價(jià)大幅下調(diào)100~200元/噸不止，預(yù)計(jì)本月上旬末開始，寶鋼等主流鋼廠對(duì)7月份板材出廠價(jià)以繼續(xù)大幅下調(diào)為主。盡管鋼廠持續(xù)大幅度下調(diào)鋼價(jià)，但現(xiàn)貨鋼價(jià)與鋼廠價(jià)依舊存在150元/噸左右的倒掛。現(xiàn)貨市場(chǎng)在鋼廠全面下調(diào)出廠價(jià)之際對(duì)鋼價(jià)進(jìn)行全面的試探性反彈；顯示超跌回升意圖強(qiáng)烈。
但是，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)所面臨的整體環(huán)境，并找不到足夠的能支撐鋼材價(jià)格就是進(jìn)入反彈行情的理由。
首先來(lái)看供求因素方面。盡管最近統(tǒng)計(jì)資料顯示，包括燕鋼在內(nèi)的多家鋼廠限產(chǎn)檢修的情況有所增多，但鋼廠限產(chǎn)才剛剛出現(xiàn)苗頭，實(shí)質(zhì)上影響產(chǎn)量至少得在6月下旬或七月份。當(dāng)前上游鋼廠產(chǎn)量依舊高位，加上數(shù)據(jù)顯示鋼廠內(nèi)部庫(kù)存增加，鋼廠新一期調(diào)價(jià)政策讓利于市場(chǎng)，其主要是為了去庫(kù)存，近期向現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)貨量明顯增加；在供應(yīng)壓力仍高的同時(shí)，下游需求釋放降速也較為明顯，上周鋼市去庫(kù)存環(huán)比降低；隨著全國(guó)范圍的高溫多雨延續(xù)，建筑鋼材需求減弱的跡象明顯。板材需求也因5月制造業(yè)依舊低于枯榮線繼續(xù)疲軟，盡管新訂單指數(shù)低位回升，但夏季作為制造業(yè)生產(chǎn)淡季，難以拉動(dòng)需求實(shí)質(zhì)性釋放。
其次來(lái)看成本因素方面。5月份以來(lái)，進(jìn)口鐵礦石，鋼坯等原材料市場(chǎng)走跌明顯，進(jìn)口礦跌至110美元上下，鋼坯跌破3000元以下，對(duì)現(xiàn)貨鋼價(jià)的支撐力度進(jìn)一步減弱。加上近期國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)回升，供應(yīng)壓力大增下，原材料市場(chǎng)短期反彈的難度較大。
第三來(lái)看宏觀因素方面。5月份中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)中國(guó)官方數(shù)據(jù)和匯豐銀行數(shù)據(jù)繼續(xù)打架的對(duì)撞情況，這種情形在以往也出現(xiàn)過(guò)，主要是因?yàn)閰⒖紭颖静町悾俜綌?shù)據(jù)主要來(lái)自大中型國(guó)有企業(yè)，而匯豐銀行數(shù)據(jù)則來(lái)自于底層的中小民營(yíng)企業(yè)，很顯然，中小民營(yíng)企業(yè)更能快速的反應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化。總體而言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖動(dòng)力不足，對(duì)鋼材需求繼續(xù)行程壓制，舊的刺激消費(fèi)政策退出，中央強(qiáng)調(diào)短期不會(huì)有新的刺激政策出臺(tái)，整個(gè)宏觀層面多以利空為主。
第四來(lái)看市場(chǎng)心態(tài)因素方面。經(jīng)濟(jì)面未見明顯好轉(zhuǎn)，外盤消息多以利空占據(jù)主導(dǎo)；鋼材市場(chǎng)在此前持續(xù)的超跌過(guò)程中，商家對(duì)后市的信心進(jìn)一步喪失。盡管最近鋼價(jià)在突現(xiàn)的利好（官方5月份PMI小幅回升、全國(guó)主要城市土地成交價(jià)量均暴漲等）有強(qiáng)烈的反彈意愿；但很明顯，鋼材價(jià)格的反彈，市場(chǎng)成交并不買賬，導(dǎo)致漲價(jià)難以維持，商家心態(tài)方面多以疲軟為主，出貨依舊是當(dāng)前最主要的選擇。
綜上所述，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)處于消費(fèi)淡季，市場(chǎng)供求過(guò)剩矛盾未得到根本性緩解，鋼廠“以價(jià)換量”持續(xù)進(jìn)一步壓低市場(chǎng)報(bào)價(jià)的可能性較大；上游鋼企限產(chǎn)剛剛開始短期難見效果，成本疲軟難以支撐，因此，我們認(rèn)為，本次鋼價(jià)的全面反彈難以持續(xù)，后期鋼材價(jià)格總體將維持震蕩整理過(guò)程，鋼價(jià)繼續(xù)下跌，跌幅收窄。 |
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