10月份以來，鐵礦石價格下跌有所加快，其中進口礦跌幅接近10%，自上月底進口礦跌破50美元/噸后，62%普氏礦石已至48.6美元/噸。相比較之下，國內鋼材價格10月份總體跌幅不大，螺紋下跌0.69%，冷板跌幅較大仍沒超過5%。相對于9月份以前的“礦強鋼弱”的局面已經出現了明顯改變。
礦價下跌根本上反映了鋼廠虧損放大，減產導致需求縮減的供需失衡的事實。近日來，需求放緩，產量繼增，以及國內港口鐵礦石到港量增多的預期，都是鐵礦石價格走弱的主要因素。據統計，三季度國際四大礦山鐵礦石產量合計為2.64億噸，環比增加5.01%，同比增加7.22，其中FMG第三季度C1成本已下降至16.9美元/濕噸；全國41個主要港口鐵礦石總庫存量為8387萬噸，周環比微漲58萬噸。這些說明鐵礦石供大于求的大趨勢沒有發生改變，短期鐵礦石價格壓力仍然比較大。
如國內鋼廠減產進一步放大，鐵礦石供求矛盾或更加突出。從目前看，國內鋼廠10月份來減產力度加強，全國高爐開工率降至78.87%附近的水平，10月全國新增檢修高爐24座影響鐵水產量6.72萬噸/日，京津冀鋼廠檢修力度加大。11月開始，鞍鋼一座2580m3高爐開始停產（月鐵水量20萬噸左右），且鲅魚圈兩座大高爐均有檢修，凌鋼一座750m3高爐停產（月鐵水量6萬噸左右），鞍凌的高爐均無復產日期。唐山建邦450m3、520m3兩座高爐停產（月鐵水量10萬噸左右，據悉是半個月前已經停產）。這使得鋼廠減產的預期再次升溫，像鞍鋼這樣的國資委下屬大鋼廠，表明虧損已經達到政府容忍線。不過也要看到，近期隨著礦價下跌，鋼廠虧損壓力有所減緩，邊際效益得到改善，實質性減產動力并不強。鐵礦石價格變動是把雙刃劍，既拉低了鋼廠生產成本，限制了鋼價的反彈，又降低了鋼廠減產的動能。
鐵礦石價格盡管這幾年是趨勢性下降的，從2011年11月135美元高位下降到目前不足50美元，但今年5-6月份以及8-9月份以來價格強勢反彈，力度要比鋼價大。這不僅僅是供需因素決定的，也在于鐵礦石處于寡頭壟斷的有利產業鏈優勢地位起到了重要作用。鐵礦石金融屬性比鋼材強，受基本面影響比鋼鐵小，另外我國對外開依賴度超過70%，而鋼鐵企業維持高位生產，減量有限，對下游需求萎縮帶來的沖擊起到了非常有效的緩沖作用，這也使鐵礦石價格下跌空間也會受限。
從目前看，連鐵主力1601近日持續走跌，11月3日更是暴跌3.23%收于349元，最低345元，減倉13720至1737976手，成交放量增至160萬手，空頭趨勢仍然明顯。但從技術上看，短期恐在350-325元區間需要盤整，如果進一步跌破前低325，則下一步直奔300元重要關口。不過，期貨仍處于對現貨貼水狀態，只不過幅度大幅縮小，目前港口現貨礦石價跌至370元/噸。無論是期貨還是現貨，鐵礦石價格重心已逐步下移，但經過近期加速下跌，做空能量也有所釋放。由于鋼廠尚未到最慘烈的減產時刻，鐵礦石可能還差最為“關鍵性”的一跌。隨著鋼材市場庫存新低，部分市場資源短缺以及部分鋼廠提價影響，“礦弱鋼強”局面隨著鋼市基本面的有所改善仍有可能會持續。
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