12月中旬以來國內(nèi)鋼價持續(xù)上漲，在2015年末到2016年初的一段時間，形成明顯的翹尾行情，經(jīng)過半月多的瘋狂，鋼市目前已經(jīng)回歸平靜。黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨上沖后再次面臨方向性選擇，短期趨勢或趨向平穩(wěn)。
行業(yè)狀態(tài)有所改善終端需求不見好轉(zhuǎn)
去年12月鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)為40.6，上期數(shù)據(jù)為37，相比較而言有了較大的改善。分項指數(shù)都有較大幅度改善，其中新訂單數(shù)據(jù)較上期增加11.2，產(chǎn)成品庫存數(shù)據(jù)下降9.7。鋼鐵行業(yè)回暖可能是鐵礦石反彈的主要推手。
但值得注意的是，鋼鐵PMI數(shù)據(jù)雖然出現(xiàn)較大幅度的改善，但總體仍然處于榮枯線以下。在終端需求表現(xiàn)弱勢下，鐵礦石反彈難以持續(xù)。
鋼廠減復(fù)產(chǎn)走向平靜瘋狂心態(tài)難敵需求疲態(tài)始于
2015年9月的鋼廠開工率下降趨勢仍在持續(xù)，12月25日全國鋼廠高爐開工率已下降至75.14%，超過2015年7月創(chuàng)造的77.49%的低點。盡管高爐開工率一降再降，但鋼廠盈利情況沒有出現(xiàn)明顯改善，當(dāng)前全國鋼廠盈利比例仍在5%以下。
盡管近期由于價格上漲，部分鋼廠選擇重新開工，但利潤好轉(zhuǎn)情況并不如預(yù)期。因此在冬儲行情較差，下游工地逐步放假等因素的影響之下，鐵礦石需求增量有限，鐵礦石價格難有支撐;另一方面，由于下游需求逐步進入冰點，并且持續(xù)市場大概率延長，鋼價的上漲支撐也逐步喪失。因此不管是鐵礦石還是螺紋鋼需求均較差，預(yù)期行情仍是趨弱為主。
另外供給方面未見減弱，國內(nèi)港口方面，近期國內(nèi)北方港口鐵礦石到貨量一直維持在1000萬噸上方，主要港口鐵礦石庫存稍有下滑，但仍處在9000萬噸以上的高位。鐵礦石供應(yīng)壓力并未出現(xiàn)明顯的減小;鋼廠生產(chǎn)方面，2015年12月中旬會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量156.85萬噸，較上一旬下降0.62%。中鋼協(xié)預(yù)估12月上中旬全國累計粗鋼日均產(chǎn)量208.28萬噸，較上月實際日產(chǎn)量下降1.32%。供應(yīng)量仍未見大幅度下滑。
歷史不會欺騙上漲不忘大環(huán)境
從歷史數(shù)據(jù)來看，年末鐵礦石價格一般會出現(xiàn)一定程度上漲。2014年年末鐵礦石1505合約反彈超10%，2013年年末鐵礦石1405合約反彈幅度較小，不到5%，但都在整體下跌行情中出現(xiàn)了一波反彈。卓創(chuàng)資訊分析認為“翹尾”的原因一是中央經(jīng)濟工作會議目標(biāo)刺激，二是下游鋼鐵行業(yè)開始積累原材料庫存，也就是冬儲行情或多或少的啟動。但是，在資金壓力制約下，未來基建投資提振效果有限，同時，在下游終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠庫存積累行為難以持續(xù)。
當(dāng)前大環(huán)境，產(chǎn)能過剩，供給雖出現(xiàn)小幅下降，但整體仍居高位;需求方面受春節(jié)因素影響或有1-2個月的空窗期，需求下滑是大概率事件，也就是說目前鋼市的基本環(huán)境仍未改變，因此鋼價上漲動力不足，漲后下跌也是概率之中的事情。
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