一、鋼材市場有可能于2010年內結束弱勢盤整局面
自2008年4季度以來，全國鋼材市場行情基本完成了震蕩筑底。近期市場價格雖然再次跌落，但與2008年最低價位相比，相差不是很多，跌幅不是很深。由于世界金融危機尚未見底，并且不排除實體經濟遭受更大沖擊的可能，比如世界汽車業巨頭的破產倒閉等，預計短時期內鋼材需求全面復蘇的條件還不具備。弱勢盤整，將成為今年內鋼材市場的行情主調。
2008年6月—2009年3月全國中心城市鋼材平均價格
單位：元/噸
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月 份 |
6.5mm
高線 |
25mm
螺紋 |
3mm
熱卷 |
1mm
冷板 |
20mm
中板 |
鋼材
平均 |
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2008年
六月 |
6000 |
5496 |
6009 |
7259 |
6552 |
6263 |
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七月 |
6000 |
5391 |
6044 |
7135 |
6498 |
6213 |
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八月 |
5180 |
5029 |
5548 |
6522 |
5872 |
5630 |
|
九月 |
4620 |
4616 |
4826 |
5825 |
5215 |
5020 |
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十月 |
3653 |
3691 |
3495 |
4305 |
3732 |
3775 |
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十一月 |
3568 |
3593 |
3594 |
4185 |
3517 |
3691 |
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十二月 |
3671 |
3696 |
3773 |
4516 |
3720 |
3875 |
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2009年一月 |
3799 |
3799 |
3948 |
4647 |
3905 |
4020 |
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二月 |
3524 |
3561 |
3476 |
4381 |
3570 |
3702 |
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三月 |
3321 |
3361 |
3347 |
4279 |
3343 |
3530 |
注：各月價格均為月末價格
人們不禁要問，全國鋼材市場行情弱勢盤整的局面將會持續多久？或者說，鋼材消費需求何時才能全面復蘇？根據目前掌握的資料分析，如果今后不出現大的意外，樂觀一些，鋼材市場的全面復蘇有可能在2010年內出現；當然，要是悲觀一些，這一局面則要推遲到2011年。在上述兩個時間段中，筆者更傾向于前一種可能。
二、三大因素推動鋼材市場全面復蘇
2010年內鋼材市場行情可能結束弱勢盤整局面，呈現全面復蘇勢頭，主要是受到以下三個方面的影響：
(一)多數觀點認為世界經濟將于2010年恢復增長。
一方面，全球經濟還在下行，資產減記、失業增加，有可能出現很糟糕的情況。另一方面，經過全球各國政府的集體“救市”，對金融機構和實體經濟大量注資，尤其是前不久倫敦峰會獲得成功，如果各國領導人能夠兌現加大經濟刺激力度承諾，就能夠提振市場信心，促進全球經濟恢復增長。對于世界經濟恢復增長的時間，多數觀點認為可能出現于2010年的上半年。國際貨幣基金組織表示，預計2010年上半年全球經濟會恢復增長。如果這些預測能夠實現，將會帶動全球鋼材需求回暖，至少是在2010年下半年可以見到這個局面。
(二)中國刺激需求效應在2010年可以顯著體現。
一段時期以來，中國啟動了4萬億元的刺激需求措施，并且配合以更為寬松的貨幣政策和更為積極的財政政策。這些措施正在產生積極效應。今年前3個月，全國發電量、新開工投資項目和金融機構貸款等，均出現大幅度增長。其中1季度新增貸款達到4.5萬億元，連續3個月創下歷史新高。中國采購經理人指數連續4個月回升，半年來第一次重新回到50%以上，顯示中國經濟可能已經企穩回暖。世界銀行也預測中國經濟會在今年中期觸底回升。
兩大終端消費品中，全國汽車去庫存化基本完成，今年以來市場銷售顯著回暖，基本沒有異議；與此同時，住宅銷售數據也在轉好，爭論焦點開始轉向這種回暖能否持久，而不再是繼續向下探底。隨著時間的推移，國家刺激需求的措施效應進一步發力，這個時間段也有可能是在2010年之內。屆時中國經濟率先世界各國恢復快速增長，一定會明顯增加對于鋼鐵產品的消費需求。
(三)美元大幅貶值引發的各國貨幣競相貶值。
由于長時期“寅吃卯糧”和瘋狂舉債，美國已經累積了大量財政赤字和貿易赤字。據有關資料，在上世紀80年代初，美國還是一個零外債國家，經過近30年的累積，目前美國外債已經達到14萬億美元，成為全球最大的債務主體。并且美國政府還必須繼續依靠更多財政赤字和巨額舉債來刺激經濟。這么多的債務究竟怎么償還？新的救市資金從哪里獲得？現在看來，其中一個重要途徑就是大量印鈔，實現“一石三鳥”。首先，美國可以無限獲得救市資金；其次，可以輕松“賴賬”；最后，可以刺激出口，獲取貿易利益。美國政府的這個意圖已經非常明顯。比如，前不久美聯儲宣布購買3000億美元國債計劃，等同于開動印鈔機“輸血救市”，這個將債務貨幣化，大量增加貨幣供應的極端措施，進一步確立了美元的長期大幅貶值趨勢。
事情還不會到此為止，美國政府大量印鈔，推動美元大幅貶值，刺激出口，各國為了經濟自保，減輕損害，勢必進行“匯率反制”，由此引發各國貨幣的競相貶值，雖然前不久倫敦金融峰會上對此進行了專門“約定”。在這種情況下，今后世界范圍內的嚴重通貨膨脹難以避免。
現在美國和各國政府向市場大量注入的資金，“副作用”很大。一、兩年之后，以美元為首的各國貨幣購買力將會大幅縮水，比如美元有可能會再度貶值30%。美元及世界各國貨幣實際購買力的迅速縮水，最終會導致世界范圍內嚴重通貨膨脹。受其影響，2010年內，大宗商品市場領域中的避險需求和投機需求都會急劇增加，遠遠超出實體經濟的復蘇需求，從而推高全球大宗商品價格行情，并傳導到鋼材市場中來。
有一種觀點認為，在全球經濟明顯復蘇之前，大宗商品價格不會出現大幅上漲，只能是低位運行。這種看法雖然有一定道理，但卻失之偏頗。今后一段時期內，在影響國際市場大宗商品價格行情的兩大因素：即實體需求和美元幣值(包括其它國家貨幣)因素中，后一個因素可能更為重要。由于美元大幅度貶值，以及強烈貶值預期推動，國際市場大宗商品價格一定會上漲，即使經濟下行，實體需求疲弱也難以扭轉這個局面。這就是所謂滯脹。歷史上曾經多次發生過這種情況。比如，20世紀70年代，歐美主要國家出現物價飛漲，經濟低迷的滯脹典型。特別是美國在1960年-1980年間，曾經出現過三次滯脹。其中第三次滯脹最為嚴重。1979年美國的CPI為13.3%，是20年中的最高值；1980年經濟增長率轉為負增長，失業率為7.2%。 這次滯脹周期達到了歷史高峰。所以，不能夠因為全球經濟下行，就得出價格不會上漲，尤其是不會大幅上漲的結論。
三、有關方面一定要未雨綢繆，及早應對
現階段當然是“現金為王”，但從中遠期來看，市場形勢遲早會發生重大變化，出現嚴重通貨膨脹形勢下的“資源為王”的局面。在這種情況下，國際資本卷土重來，推波助瀾，鋼材、礦石、煤炭等產品價格都有可能再次上漲，甚至突破前期高點。有關部門、企業和投資者都要未雨綢繆，及早應對。
值得注意的是，目前對于鋼材后市走向多空分歧逐步增大。隨著期貨市場和電子交易市場鋼材價格進一步走低，鋼材遠月合約(合同)行情亦在積蓄反彈能量，一旦“超跌誘空”獲得成功，隨時都有可能出現一波強勁的上漲行情。對此，要有所警惕，尤其是在鐵礦石談判完成以后。 |
