| 今年以來，在全球經濟下行速度減緩、各國儲備需求顯著增加、美元大幅貶值和對沖資金重新入市的共同作用下，國際市場石油價格持續大幅度上漲。到今年6月初期，已經逼近70美元/桶關口，比較前期34美元/桶最低價位，漲幅超過1倍。由于上述推高油價的利多因素繼續增強，尤其是儲備需求的急劇膨脹和美元的強烈大幅貶值預期，預計下一階段國際市場石油價格將沖擊80美元/桶、90美元/桶、100美元/桶三個關口。
國際石油價格的強勁上漲以及繼續震蕩上行，對于國內鋼材市場行情會產生什么影響呢？應該說，主要是一種向上的推動性影響。這種影響，可能滯后，但卻強大。它主要來自于石油價格在鋼材成本形成過程中的3個特性：
1．基礎性。石油作為現代社會的主要基礎能源和生產原料，涉及到鋼材成本的方方面面。無論是鋼鐵生產本身，還是上游原料，如礦石、焦炭、煤炭；甚至鋼廠職工所消耗的食品、服裝等，都需要動力、需要物流，而這一切，又都是以石油（包括天然氣、煤炭）為基礎。所以，石油價格的上漲，將通過直接和間接多種形式增加鋼材生產成本。
2．富集性。鋼材自身和上游原材料，都屬于高耗能載體。鋼材生產過程，實際上就是石油等能源成本因素由前端向末端逐步的累積過程。隨著這種累積的進行，石油的漲價因素，最后也逐步地富集到鋼材產品上來，在鋼材成本上集中體現。
3．聯動性。歷史經驗表明，在整個能源產品，甚至大宗商品價格體系中，石油價格具有標桿作用，其他煤炭、焦炭等價格行情，一般追隨石油價格，與其共進退，彼此存在很強的聯動性。隨著今年以來石油價格的持續上漲，與鋼材生產成本密切相關的煤炭、焦炭價格和運輸費用也在不斷揚升。據有關資料，進入2季度以來，國際煤價持續上漲，不斷創下新高。煤炭、焦炭價格與石油價格一起揚升，當然也會墊高鋼材生產成本。
由于石油價格與鋼材成本間的上述三個特性，這就決定了今后一段時期內，中國鋼材生產成本的總體趨勢將會追隨石油價格的持續上漲而不斷提高。雖然短時期內鋼材生產成本會因為長協礦價格的跌落而有所降低。
通過對比歷史數據我們可以發現，石油價格變化趨勢與鐵礦石價格變化趨勢具有很強的關聯性和一致性。不僅如此，在兩者的價格變化中，往往是石油價格先行變化，然后鐵礦石價格補漲或者補跌，這個滯后期一般為3—6個月。如下面的圖表顯示，2009年6月國際市場石油價格開始高臺跳水，但鐵礦石價格依然向上，直到2008年9月份才追隨油價掉頭向下；今年1月份國際油價觸底回升，尤其是5月份環比上漲30%，創下了1948年以來的最高月度漲幅。據此預測，如果今后不出現大的意外情況，今年以來石油價格的強勁上漲，以及進一步飆升，一定會在礦石、焦炭和物流價格中體現出來，進而大幅增加鋼材生產成本。
因為滯后期的影響，亦由于較為嚴重的產能過剩，鋼材成本增加，不一定馬上推高鋼材市場行情。實際上，今年以來大宗商品價格上漲中，鋼材行情表現最弱，就是體現了來自產能過剩的沉重壓力。但是，這種局面不可能持久保持下去。只要大宗商品行情的標桿——石油價格還在上漲，并且保持高位運行局面。那么，持續提高的生產運營成本，遲早會傳導到鋼材價格上來。滯后期過后，鋼材市場價格一定會出現“補漲”行情。我們難以想象，當石油價格已經躍上70美元/桶，甚至80美元/桶關口，而鋼材價位還停留在與以前石油價格34美元/桶相一致的水平之上。
生產運營成本的不斷提高，一定會推動鋼材銷售價格上漲，這是因為：在成本持續增加的情況下，如果銷售價格不進行相應調整，部分成本較高的劣勢企業勢必出現嚴重虧損。長此下去，這部分產能將會因為虧損不起退出市場，實現供求關系的重新平衡，最終恢復價格上漲。
因為經濟衰退的影響，今年以來全球石油等大宗商品供求關系相對寬松，并未出現全局性的、數量很大的供應缺口。但就是在種環境下，市場價格卻出現了很大幅度的上漲。分析原因，美元深度貶值所引發的購進成本提高，無疑是一個重要方面。由于下一階段各國貨幣集體貶值局面難以避免；由于全球范圍內石油、礦石、煤炭、物流價格的進一步攀升，鋼材生產成本經過適度回調（主要是新財政年度內長協礦價格的下降）后，將重新進入增加通道，并且源源不斷地向市場行情傳導漲價推力。這就使得今后，尤其是2010年內中國鋼材價格的成本推動特征更為顯著，成為市場行情水平堅挺上揚的重要動力。即便是產能過剩也難以阻擋這一步伐。
因此，必須重視油價飆升對于鋼材市場行情的重大影響，重視各國貨幣基體貶值對于鋼材市場行情的重大影響，不能掉以輕心。
|
