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5月4日，大商所鐵礦石期貨正式引入境外交易者，成為我第一個原有上市品種中開啟國際化的期貨品種，市場各方高度關注。在當天上午舉辦的“鐵礦石期貨國際化建設高層研討會”上，大商所總經(jīng)理王鳳海表示，鐵礦石期貨國際化是大商所加快國際化進程的重要舉措，是推進“一帶一路”建設，推動中國經(jīng)濟參與全球經(jīng)濟治理的積極探索。
王鳳海表示，中國是全球鐵礦石最大消費國和進口國，需要有能夠充分反映包括中國在內(nèi)的全球鐵礦石市場的代表性價格。經(jīng)過5年發(fā)展，鐵礦石期貨已經(jīng)成為國內(nèi)期貨市場第二大、大商所第一大期貨品種，市場厚度深度不斷增加。日均成交和持倉量分別達到132.2萬手和108.9萬手，日換手率是1.19，法人持倉占比達到37%。
王鳳海介紹，鐵礦石期貨緊跟現(xiàn)貨市場變化，持續(xù)完善合約規(guī)則制度，先后推出倉單服務商制度、保稅交割制度，并調(diào)整完善交割質(zhì)量標準，實現(xiàn)與現(xiàn)貨市場良好契合。目前國內(nèi)鐵礦石市場大部分企業(yè)開始參照期貨價格進行現(xiàn)貨貿(mào)易，以期貨價格作為基準的基差貿(mào)易形式開始出現(xiàn)。同時，鐵礦石期貨幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，市場參與度不斷提升，前十大鋼鐵企業(yè)中7家參與保值操作，嘉吉、萊寶、中建材等國內(nèi)外十大貿(mào)易商均參與了鐵礦石期貨交易。
鐵礦石期貨引入境外交易者業(yè)務水到渠成
座談會上，多位行業(yè)人士認為，在國內(nèi)鐵礦石期貨市場運行穩(wěn)定的基礎上，引入境外交易者業(yè)務開始變得水到渠成。
“一個越來越明顯的趨勢是，客戶越來越適應使用大商所鐵礦石期貨合約價值，不僅把它作為現(xiàn)貨的參考，而且還積極參與交易。” 嘉吉全球金屬業(yè)務負責人李科表示，中國是世界上最大的鐵礦石進口商，又有巨大的衍生品市場，如果把現(xiàn)貨、衍生品市場結合，大商所鐵礦石期貨對于國際客戶開放的意義就不言而喻。鐵礦石期貨國際化將更有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，帶動市場效率的不斷提高，價格透明度也會不斷提升。未來隨著越來越多鋼鐵企業(yè)參與者不斷進來，國際和國內(nèi)市場價格會加快趨于一致。
鞍鋼集團副總經(jīng)理、鞍山鋼鐵公司董事長王義棟在座談會上表示，隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的復雜變化，鋼企參與期貨市場實現(xiàn)套期保值日益頻繁，如果沒有衍生品市場的保駕護航，大型企業(yè)很難保證實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。因此，早在2014年鞍鋼就積極嘗試利用期貨指導企業(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營，2016年獲取了大商所鐵礦石廠庫資格，2016年、2017年取得在期貨市場上進行業(yè)務創(chuàng)新的項目試點。在鐵礦石期貨國際化的新的歷史時期，實體經(jīng)濟要結合新業(yè)態(tài)，新經(jīng)濟模式，必須和金融相結合，新業(yè)態(tài)的新模式就是“實體+金融+互聯(lián)”，這是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必備條件。
是國內(nèi)期貨市場走向開放的必然之舉
座談會上，高盛亞太區(qū)期貨部主管詹姆斯·百思比表示，從2013年以來，大商所的鐵礦石期貨市場已經(jīng)逐漸成為全球重要的期貨市場，不僅能夠幫助實體企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，還能提供更為透明、開放的價格，更好地反映鐵礦石貿(mào)易市場的供需關系。
顯然，市場形勢需要鐵礦石走向國際，引入境外交易者是國內(nèi)期貨市場對外開放的必然之路。
“避險工具的本質(zhì)就是為了給實體經(jīng)濟提供價值。”李科表示，從煉油廠及基礎金屬行業(yè)來看，由于原材料到最后的產(chǎn)品中間有很長的產(chǎn)業(yè)鏈條，這也就意味著期貨價格對現(xiàn)貨市場的影響會越來越重要。“在過去兩年，在岸鐵礦石業(yè)務都是圍繞著港口進行。不過，今年以來，市場波動加大，需求比較緩慢，特別是春節(jié)以后市場回暖較慢，整個市場情況不是很好，此時大商所鐵礦石期貨合約提供了非常有參考性的價格指標，可以幫助我們管理存貨風險。”
熱聯(lián)中邦總經(jīng)理勞洪波表示，中國鐵礦石期貨國際化具有意義重大，既可以改善全球鐵礦石定價體制，也有利于國外礦山制定更貼近中國市場的銷售政策。比如，原先的場外市場基差的賣方主體主要是貿(mào)易商，如果海外礦山參與進來，它就有可能成為最大的基差賣方，場外流動性會更好，更易被鋼廠接受和推廣。
鐵礦石期貨全球價格影響力將更大
座談會上，部分與會人士認為，鐵礦石國際化將為國內(nèi)外企業(yè)提供不同的風險管理工具，為企業(yè)發(fā)展提供避險工具。
“目前雖然普氏仍在主導鐵礦石定價，不過，此次中國迎來鐵礦石期貨國際化也是一個巨大的突破，僅在2017年，大商所鐵礦石期貨成交量是新加坡交易所鐵礦石掉期和期貨的20多倍。相信未來隨著中國鐵礦石期貨國際化進一步開放，這將會成為非常好的平臺，能夠逐漸成為全球定價基準。”詹姆斯·百思比表示。
上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅認為，鐵礦石期貨上市以來，價格發(fā)現(xiàn)影響力持續(xù)增加，對市場產(chǎn)生了巨大定價影響，鐵礦石期貨引入境外交易者之后，隨著全球投資者的參與，國內(nèi)鐵礦石期貨的全球價格影響力將會變得更大。
中國銀行總行金融機構部總經(jīng)理任立在座談會上表示，鐵礦石期貨對外開放進一步完善了我國鐵礦石期貨交易者結構，能更好反映全球鐵礦石貿(mào)易供需變化，從而形成供給公認、公開透明的期貨價格基準，是推進我國新時代金融市場改革開放的重要舉措。
香港交易所董事總經(jīng)理毛志榮介紹，過去20、30年我國深度參與大宗商品貿(mào)易，在這個過程中，如何使中國期貨市場價格更多在國際貿(mào)易中使用，是擺在期貨市場監(jiān)管者、組織者、參與者面前非常緊迫的問題。“大商所在鐵礦石領域?qū)崿F(xiàn)了國際化，具有里程碑意義。”
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