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2018年下半年的鋼鐵市場被業(yè)內(nèi)戲稱為“猴市”。不足1個月時間，鋼鐵價格從4700元/噸跌破4000元/噸。
“從今年3月份開始，國內(nèi)鋼價呈現(xiàn)出上漲趨勢，從3700元/噸一直飆高到4700元/噸，然而進入11月之后，鋼價暴跌，不到1個月即跌穿4000元/噸。”西北某大型鋼貿(mào)商負責人徐寧(化名)向廢金屬資訊網(wǎng)記者表示，在過去的11月份，由于資本做空，螺紋鋼期貨跌了八九百元，現(xiàn)貨跌了六七百元，貿(mào)易商情緒悲觀，違單情況時有發(fā)生。11月20日，鋼坯價格甚至由3580元/噸跌至3450元/噸，下調(diào)幅度達130元/噸，距離今年3月份系統(tǒng)性風險的3300元/噸的價格僅一步之遙。
對此，仝琳向我們表示，雖然目前鋼價有回暖反彈的跡象，但是西部地區(qū)鋼廠已經(jīng)到了虧損邊緣，新疆地區(qū)甚至有鋼廠已經(jīng)提前停產(chǎn)，鋼企高負債的局面仍未改變。
對于鋼價暴跌的原因，仝琳解釋稱，鋼價的波動受到供需關(guān)系影響，2018年冬季鋼鐵行業(yè)并未因環(huán)保問題而出現(xiàn)“一刀切”，加之冬季鋼鐵供需放緩，從而加大了鋼價的下行壓力。
鋼價漲跌幅度大
2018年，鋼鐵的價格行情可謂是“上躥下跳”。
近幾年來，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革初顯成效，進入2018年之后，鋼企需求形勢向好，生產(chǎn)經(jīng)營狀況亦得到改善，實現(xiàn)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。從2018年3月份起，鋼價就開始呈上升趨勢，甚至連漲8個月，截至10月底鋼價達到4700元/噸。
根據(jù)廢金屬資訊網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，在鋼價起步之前的2018年1～2月份，我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸，同比分別增長5.9%、下降1.7%和增長1.9%。2018年3月上旬，重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.2萬噸，較2月下旬減少14.67萬噸，減幅7.81%。這也就是說產(chǎn)量總體下降，為鋼價上行奠定了基礎(chǔ)。
具體到業(yè)績層面，2018年鋼企上市公司的半年報以及三季報也印證鋼價上漲之后帶來的利好。我們梳理上市鋼企公告發(fā)現(xiàn)，截至2018年10月底，33家上市鋼企中，盈利達807.8億元。排名前三依次為寶鋼股份、鞍鋼股份和馬鋼股份，凈利分別為157.47億元、68.47億元和55.83億元。
不過，鋼價的上漲未能延續(xù)太長時間，僅僅1個月之后，鋼價就從每噸盈利近千元跌至虧損狀態(tài)。徐寧向我們表示，往年雖然冬季鋼鐵需求會下降，但是由于近年來環(huán)保壓力等因素，冬季鋼企會被限產(chǎn)或者停產(chǎn)，這使得存活下來的鋼企“淡季不淡”。然而，今年剛剛?cè)攵徒o了鋼企一個措手不及，鋼價一路下跌，單日的跌幅甚至超過100元/噸。
英大期貨北京營業(yè)部黑色系負責人李慶朝向我們表示，雖然黑色系12月12日上漲，但上漲的空間有限。從找鋼網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，目前鋼廠螺紋鋼的利潤空間有所收窄，鋼廠的生產(chǎn)方向會偏向窄帶、圓鋼或者外貿(mào)單。
“不管是暴跌還是暴漲，都不利于鋼鐵企業(yè)健康有序發(fā)展。”徐寧向我們表示，2015年，鋼企全面虧損，致使一部分中小鋼企退出了市場，短暫的陣痛給后市帶來了利好，鋼價回升且趨穩(wěn)。而沒想到的是，2018年末，鋼價卻出現(xiàn)“斷崖式”下跌，這不利于鋼企鞏固“去產(chǎn)能”以及供給側(cè)改革所帶來的成果，有可能會倒退至2015年之前。
然而，何杭生卻不認同徐寧的說法。何杭生表示，在11月之后，的確有部分鋼企出現(xiàn)虧損，甚至停產(chǎn)，但是絕對不會回到2015年的1800元/噸，況且近幾日，鋼鐵價格已經(jīng)明顯出現(xiàn)反彈回調(diào)趨勢。
另外，何杭生認為，在未來鋼廠將會直接對接用戶，鋼貿(mào)商必須面臨轉(zhuǎn)型。
鋼貿(mào)商呼吁限產(chǎn)
在徐寧以及多位受訪的鋼貿(mào)商看來，供需關(guān)系決定價格，目前鋼鐵市場的癥結(jié)主要集中在采暖季限產(chǎn)和庫存等方面。
據(jù)徐寧介紹，在2018年9月11日，市場傳言“取消限產(chǎn)比例”，隨后引發(fā)黑色系期貨整體下跌。廢金屬資訊網(wǎng)記者查閱當天期貨交易記錄發(fā)現(xiàn)，受環(huán)保限產(chǎn)取消的傳言影響，螺紋、熱卷當日午后跳水，最終分別收跌4.97%、4.68%，焦炭受此拖累下跌5.54%。次日，盤面依然延續(xù)悲觀情緒，繼續(xù)飄綠，最終在環(huán)保部門出面辟謠之后，才逐漸停止下跌趨勢。
對于所謂的“取消限產(chǎn)比例”，徐寧解釋稱，此前已經(jīng)出臺的京津冀地區(qū)供暖季限產(chǎn)文件是8月初發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》征求意見稿。文中提及“天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%;其他城市限產(chǎn)比例不得低于30%，由省級政府統(tǒng)籌制定實施方案”。
然而，上述“取消限產(chǎn)比例”的傳言卻表示，新的限產(chǎn)方案將取消30%和50%限制指標，且把空氣質(zhì)量改良目標從5%下調(diào)到3%。這也就意味著2018年冬天，鋼企減產(chǎn)將放緩，從而影響到價格。
據(jù)提供的數(shù)據(jù)顯示，每年冬季限產(chǎn)政策的實施均會對鋼鐵產(chǎn)量形成影響，涉及鋼鐵產(chǎn)業(yè)的限產(chǎn)比例在10%～50%不等。但是今年供暖期限產(chǎn)力度放緩，并采用了靈活的錯峰生產(chǎn)方案。
或許正是因為環(huán)保政策的調(diào)整，今年冬季進入11月份之后，全國大部地區(qū)鋼企庫存不僅沒有減少反而出現(xiàn)增加，即便4個省份庫存出現(xiàn)下降情況，相對比例也較小。
對此，李慶朝認為，目前是北方的螺紋鋼銷售淡季，雖然價格有所回暖，但是現(xiàn)貨需求并不買賬，冬儲意愿并不強烈，加上對明年經(jīng)濟預(yù)期悲觀，對市場上漲行情有所壓制。不過，如果能有相關(guān)的經(jīng)濟刺激政策出臺，或者中美貿(mào)易沖突有了突破性進展，那將對市場行情的影響預(yù)期就會有變化。
“從目前來看，2018年的鋼鐵壓減產(chǎn)能的目標基本能夠完成，但鋼價似乎進入了陰跌局面，鋼鐵貿(mào)易商操作難度加大。”仝琳表示，從鋼谷監(jiān)測的實際成交價來看，北材南下二次進攻導(dǎo)致南北價差再度收斂，全國堅挺的成都鋼價受北方資源大量流入也創(chuàng)新低，跌至4150元/噸。
另外，近期全國雨雪天氣普遍來襲導(dǎo)致需求停滯，并由北方向南方蔓延，加之在環(huán)保政策調(diào)整之后，鋼廠持續(xù)生產(chǎn)使得庫存不斷增加。
據(jù)庫存數(shù)據(jù)顯示，2018年12月12日，社會庫存增加9.18萬噸至188.16萬噸，廠庫增加4.75萬噸至120.29萬噸，總庫存合計增加13.94萬噸至308.45萬噸。
“中西部庫存數(shù)據(jù)反映了北方需求停滯后范圍在擴散，鋼廠不斷加大資源外調(diào)，南方繼北方之后鋼材現(xiàn)貨市場也淪陷，近兩個月鋼價罕見累計跌了超過850元/噸，后期需求加速下滑。”仝琳表示，目前現(xiàn)貨市場比較煎熬，企業(yè)人士紛紛表示年都不好過，希望國家政策能加大環(huán)保力度，嚴查污染鋼企，限制落后產(chǎn)能。
“冬季如果鋼企不限產(chǎn)，那么作為鋼貿(mào)商就沒有必要儲存囤貨。”一位受訪貿(mào)易商向我們表示。另外，依照目前情況，北方需求繼續(xù)萎縮，限產(chǎn)情況不及預(yù)期，產(chǎn)量有繼續(xù)增加之勢，因此為了穩(wěn)妥起見，貿(mào)易商大多持觀望態(tài)度。
事實上，自進入11月中旬后，隨著霧霾天氣增多，民眾對高污染企業(yè)的限產(chǎn)呼聲不斷。與此同時，接受廢金屬資訊網(wǎng)記者采訪的多位鋼貿(mào)商也表示，鑒于近期北方地區(qū)霧霾天氣不斷加重，希望國家政策能重啟限產(chǎn)或是臨時加碼限產(chǎn)，以此降低庫存，從而有利于穩(wěn)定鋼鐵市場。
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