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2018年為供給側改革政策實施的第三年，基本完成“十三五”期間壓減粗鋼產能上限目標任務，全年螺紋鋼期貨及熱卷期貨主力合約年度累計跌幅均超10%。分析人士指出，2018年全國粗鋼供應維持緊平衡狀態，鋼鐵企業利潤整體繼續好轉，隨著供給側改革政策進入尾聲，2019年鋼價下方支撐仍在，但波動幅度或進一步收窄。
供需緊平衡
2018年在供給側改革政策主線延續之下，全國鋼材市場維持常態化限產，全年粗鋼供應維持緊平衡狀態。
“雖然對高爐環節生產限制，但生產企業通過在轉爐提高廢鋼比例以及使用高品礦來達到增產的目的，產量創出歷史新高，預計2018年粗鋼產量將達到峰值，接近9.3億噸，‘地條鋼’出清后表外轉表內的部分有所增加，加之行業高盈利給生產企業帶來積極的生產動力，增量主要來自于長流程部分的轉爐電爐化以及短流程電弧爐部分。”銀河期貨研究指出。
中國廢鋼鐵應用協會副秘書長王方杰日前表示，2018年全國粗鋼產量約9.3億噸，其中廢鋼消耗總量為1.87億噸，廢鋼比約為20%，較此前兩年得到進一步提升。預計到2030年，我國鋼鐵蓄積將進一步達到132億噸，廢鋼資源產出將達到3.2—3.5億噸。“隨著中國鋼鐵蓄積、廢鋼資源增加以及廢鋼價格優勢的凸顯，未來20年內，中國廢鋼資源總量將會非常充足。”
從下游需求來看，2018年粗鋼實際消費量8.69億噸，較2017年增11.08%，整體仍舊依靠地產行業拉動。且從二季度開始，粗鋼庫存下降至低位并持續。
回顧2018鋼材市場基本面，光大期貨邱躍成、戴默表示，2018鋼材市場鋼鐵去產能目標已基本完成，鋼鐵業投資增速大幅回升，需求方面，房地產投資及新開工增速均面臨下滑，基建補短板預期仍在，但資金和債務對基建投資增速仍將形成制約，汽車、家電、造船業景氣度進入下行周期，制造業投資難以明顯回升。
關注兩方面擾動因素
進入2019年，光大期貨研究認為，需從兩方面關注鋼材市場動向。首先是成本方面，全球主要礦山新一輪擴產周期接近尾聲，鐵礦石供應處于緊平衡局面，價格表現將相對穩定；焦炭面臨較大環保及去產能壓力，價格表現有望偏強。隨著鋼廠利潤收縮，2019年成本對鋼價的支撐將有所增強，尤其是電爐鋼生產成本值得關注。其次，政策方面，2019年污染防治將不會明顯放松，環保限產仍將會階段性影響鋼廠生產節奏。同時，在經濟下行壓力加大的情況下，國內貨幣及財政政策有望進一步寬松，將階段性提升市場預期。
展望后市，光大期貨研究認為：“預計2019年國內鋼材市場將呈現供強需弱格局，鋼材價格和鋼企盈利均面臨重心下移。同時，原料價格表現相對堅挺的情況下，成本對鋼價的支撐作用將會明顯增強，鋼價整體或將圍繞成本上下波動，波動幅度較2018年將進一步收窄，預計2019年螺紋鋼、熱卷期貨主力合約波動區間在3000元/噸-3800元/噸之間，現貨價格波動在3300元/噸-4000元/噸之間。市場關注的焦點或將從供應端轉向需求端，重點關注下游房地產、基建、汽車等行業表現，外部宏觀擾動以及市場資金狀況等。”
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