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上期所螺紋鋼期貨本月7日大幅跳水，不僅將本月漲幅盡數回吐，而且從量上以及各指標看短期圖形已走壞。而螺紋鋼現貨市場盡管價格相對堅挺，但市場信心已經趨于謹慎。筆者認為，短期內現貨市場需求以及鋼廠營銷策略將主導期貨市場。
上期所螺紋鋼期貨7日暴跌主要是受本月以來國際大宗商品期貨瘋狂跳水影響，有色主要品種周跌幅均超6%，對于此次大宗商品的連續下跌根源，幾乎所有分析師都指向了希臘債務危機。盡管希臘債務危機與中國螺紋鋼市場看似遙遠，但導致了各路資金有強烈的避險需求，而具有一定金融屬性的國內螺紋鋼期貨難以在整體期貨市場下跌的輪番沖擊下獨善其身，從而進一步對螺紋鋼現貨市場造成一定的影響。不過，國內螺紋鋼現貨市場畢竟受國外因素影響非常有限，與有色金屬市場的關系并不密切，希臘債務危機對國內房地產市場的影響也較為有限，因此，筆者認為，螺紋鋼現貨走勢在短期內將主導螺紋鋼期貨市場，但復雜多變的國際經濟形勢將導致期貨振幅較大。
目前，主導螺紋鋼現貨市場有兩個因素，一是需求，二是鋼廠。
從需求情況來看，近期國家密集出臺了一系列針對房地產過熱的調控政策，盡管業內人士對調控結果分歧多于共識，但對“此輪房地產調控不達目的將絕不會罷休”的看法，卻是基本一致。對于螺紋鋼市場來說，短期來看，受調控將導致房價成交量雙降的預期以及政府大力打擊囤地的影響，而去年火爆的房地產銷售保證了房企在短期內“不差錢”，房企將加快施工進度，以便盡快完成銷售；中長期來看，由于當前房價存在較大泡沫，即便房價下跌了業內人士普遍預計的30%，房企仍有足夠的利益驅動繼續開發房地產項目，另外，各地大規模保障性住房建設將陸續展開，因此，螺紋鋼用鋼需求仍將保持高位運行。
從鋼廠情況來看，國內目前大約有250家螺紋鋼生產企業，當前年產能達1.25億噸，其中大部分是小型鋼廠，此外還有大約200家獨立的年產不足5萬噸的調坯軋材企業，螺紋鋼行業集中度尚大大低于本就不高的鋼鐵行業集中度，各鋼廠間的成本結構以及抵御風險的能力也大不相同，因此，在當前原燃料以及方坯價格劇烈波動的大環境下，各鋼廠的營銷策略將由集體上漲轉變為各自為戰，4月下旬開始，越來越多的鋼廠已經開始下調出廠價格，補貼貿易商損失，這是一個市場信心由平穩向謹慎轉變的信號，如果后期鋼廠訂單量繼續縮減，將導致諸如暗補、保價、后結算等惡性競爭手段的出現，鋼廠的恐慌將傳導至現貨市場。因此，務必關注鋼廠整體價格策略對市場信心的影響。 |
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