| 滬鋼近期出現了震蕩筑底的跡象，由于行業虧損與需求旺季的存在，鋼價近期觸底反彈的可能非常大，但鋼價三季度不具備發動單邊行情的基礎，房地產行業拐點、出口形勢惡化及螺紋鋼期貨品種的自身特性決定了鋼價三季度將以寬幅震蕩走勢為主，螺紋鋼主力合約運行空間將在3800-4400元/噸之間。
鋼廠不可能全面長期虧損
筆者認為，鋼價現已處于底部區域，繼續下行空間非常有限，后市鋼價回到成本以上可能很大，主要原因為：如果按照之前約定制度定價，三季度的鐵礦石協議價格很可能面臨較二季度上漲的風險。鋼廠的煉鋼成本可能被進一步抬高，屆時鋼廠的虧損程度將較現在更加嚴重，被動減產會相繼發生，供需矛盾就有望緩解。根據螺紋鋼現在的供需關系，每周庫存增減量不超過2%，如果產量出現明顯下降，勢必將帶來庫存的顯著下降。從歷史情況來看，鋼價在這種情況下發動上漲攻勢，反彈至成本上方的概率非常大。
庫存季節性規律決定三季度為消費旺季
2010年國內高鐵將總投資7000億，將拉動2000萬噸左右的建筑鋼材需求。住建部規劃580萬套保障性住房7月底前全面開工，將拉動2000萬噸左右的建筑鋼材需求。
水泥和螺紋鋼一般都是一起使用，它與螺紋鋼產量的比值能夠客觀說明出螺紋鋼的實際使用情況。根據現在及未來幾個月兩者的比值情況，決定了三季度仍然將是一年內的用鋼高峰期。加之2010年前5月份巨量的商品房新開工面積，較2009年前5月同比增加76%，政府對于高鐵7000億的投資以及對于保障性住房的責任下達都將使得國內建筑用鋼需求仍將在三季度保持高位。
淘汰落后產能尚需時日 退稅取消影響不可小視
鋼材出口退稅的取消對于現在的鋼鐵行業影響不可小視，我國2008年鋼材間接加直接出口占國內產量的20%之多。在出口退稅的扶持下，國內同品種鋼材較其他國家低近200美元/噸。而此次大部分品種在退稅取消后，完全喪失了出口的比價優勢，在全球其他國家鋼材產能利用率逐漸提升的情況下，勢必將造成國內鋼材出口量出現下降的局面，并且對國內鋼材總體供需關系的影響不可小視。
淘汰煉鋼落后產能將是一個漫長的過場，最終一定會通過市場化的手段來完成這一產業振興的目標，單純的通過政策導向進行干預，就歷史來看效果并不理想。
房地產周期拐點基本確立
房產新政的出臺顯然將有效地打擊房地產行業的投機需求，如果房地產政策導向不變，房地產行業周期性拐點的出現已經可以基本確定，三季度將是施工面積維持高位，但銷售面積逐漸下滑的一段時間，屆時全國商品房庫存將逐緩慢增加，開發商的開發進度也將放緩，建筑鋼材需求難以增加。 |
