近期宏觀經濟增速放緩，鋼材需求較為疲弱，而粗鋼產量卻持續增加，鋼材供需狀況并未出現改善，甚至存在惡化可能。另外，國際鐵礦石產能大增、礦山增加發貨量與國內港口鐵礦石庫存創出歷史新高等事件均有可能促使礦價下跌，并最終拉低鋼材成本。當前，鋼價仍將處于尋底行情之中。
在固定資產投資、進出口與消費集體表現不佳的情況下，我國經濟面臨較大下行壓力。如果刺激政策不進一步加碼，鋼材需求仍將疲弱。首先，固定資產投資表現疲弱，1月至4月，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長17.3%，增速較1月至3月回落0.3個百分點，較去年同期增速回落3.3個百分點。房地產行業的數據同樣不容樂觀，加劇了市場的悲觀情緒。數據顯示，1月至4月，全國房地產開發投資比2013年同期增長16.4%，增速較1月至3月回落0.4個百分點，較去年同期增速回落4.7個百分點。其次，雖然4月進出口增速由負轉正，但今年1-4月外貿出口總額仍下降了0.5%，要實現全年對外貿易進出口增長7.5%的目標，難度很大。最后，消費增速也出現小幅下滑，2014年4月社會消費品零售總額19701億元，同比名義增長11.9%，增速較3月下降0.3個百分點。
鋼鐵行業陷入“囚徒困境”，粗鋼產量高位運行。市場對產能嚴重過剩已形成高度共識，由產能嚴重過剩導致的鋼價低迷、全行業虧損、資金鏈緊繃等不利狀況，已經成為鋼鐵行業難以承受之重。但是，鋼鐵行業已經陷入“囚徒困境”，在鋼廠未出現大幅虧損的情況下，鋼廠的生產負荷維持較高水平，“減產”只是多頭的一廂情愿。據中國鋼鐵工業協會數據，5月上旬重點企業粗鋼日產量為182.4萬噸，連續第四旬出現增加，粗鋼產量處于高位運行狀態。
鐵礦石供應壓力較大，礦價存在較大下跌空間。金融危機后，出于對新興市場鐵礦石需求的看好，鐵礦石生產商積極擴充產能，國外礦山的實際產能正在逐步增加。礦山屬于重資產行業，加之其基礎設施具有較強的專用性，達到規模效應是礦山最優選擇。同時，國外礦山的鐵礦石生產成本普遍較低，對礦價下跌的容忍度明顯高于國產礦山。因此，四大礦山的新增產能，將明顯增加全球鐵礦石的供應量，二三季度礦山增加發貨量將是大概率事件。 |
