國慶節以來，鋼價在節后效應及終端補貨影響，穩中窄幅向上調整;在緊缺資源得到一定補充之后，下游采購也在持續好轉，表明實際消費需求較為穩定。另外新一輪宏觀利好出現、且期鋼有明顯的底部反彈等提振，現貨市場信心正在恢復，預計近期鋼價穩中窄幅向上整理為主。
節后鋼價穩中偏強整理持續
國慶節的幾個交易日以來，國內鋼價雖還有部分補跌，但絕大多數以向上震蕩為主，總體有小幅回升;主要刺激因素歸納如下：
一是由于節后終端補貨帶來的市場成交好轉積極拉動。
二是因為國慶期間資源到貨量較少，且市場稀缺資源得到有效的補充，下游用戶對有限的稀缺資源拿貨熱情較高。
三是進口礦、鋼坯、煤炭等成本底部回升支撐。繼國慶節期間鋼坯、鐵礦石等持續小漲外;煤炭救市措施頻出也引發煤價底部拉漲。
四是節前就開始的鋼廠結算價小幅上調以及限價銷售等挺市措施對鋼市起到一定的穩定效果。
五是十月份多數鋼廠均有檢修，實際排產計劃小幅下降。
六是利空消息逐漸消化，宏觀利好明顯增強提振市場信心。
經濟下行壓力下的宏觀利好釋放
今年前三個季度經濟持續下行，機構預計第三季度GDP回落至7.2%以下;國內經濟下行壓力有增無減。隨著利空消息逐步消化，利好政策、消息開始增多。
一近期國務院常務會議發出經濟目標“動員令”，李克強提出“六大措施”為經濟后半場加力，經濟增長兜底意向明顯。
二央行發布房地產新政。從節前此消息傳出開始，到節后幾天里部分銀行先后宣布放松首套房認定標準;凡是房貸全部還清的，再購房時，房貸可按照首套房標準實施。建行、工行、農行等國有4大行紛紛宣布，支持百姓合理購房需求，執行房貸新政;若執行到位，將有效改善當前樓市價量齊跌的不利局面。
三人民幣貶值預期及中國取消鋼材出口退稅政策將刺激國內鋼企搶時間交付出口訂單。明年初開始取消國內鋼材出口退稅政策，必然將影響未來鋼材出口的增長，有出口業務的鋼廠、商家多會在政策實施前加速鋼材出口。
四地方債新規的出臺有利于化解國內高企的信用風險，地方政府財政、信貸資金將更多的運用到穩增長項目投資中去。
五國務院會議要求水利等重大固定資產投資項目上馬加速，同時出臺措施積極降低融資成本，或將在年內推動基建等工程項目提速。
上述利好對長期處于疲軟期的國內鋼市而言，能夠較大的提振市場信心;特別是房地產新政的實施很可能會帶動樓市回暖，樓市的好轉將極大的帶動鋼鐵需求的釋放預期。加上年底將至，中央對于年度經濟增長的兜底意愿明顯，投資項目會有一段明顯的趕工期過程;下游鋼鐵需求在冬季前應當會有一波釋放過程。
成本下行壓力仍存
進口鐵礦石價格今年以來暴跌42%左右后，在70~80美元階段獲得一定的支撐，繼續大幅下降空間已經不大。另外鋼坯持續反彈，焦煤也在煤炭救市政策及用煤高峰將至等因素刺激下積極拉漲，近期成本底部回升支撐的力度對鋼價的利好還在顯現。
不過海外礦山繼續大幅度擴產帶來的鐵礦石供求過剩壓力依然明顯，國內主要港口鐵礦石庫存依然在億噸以上規模徘徊，加上鋼廠檢修增加，產量繼續回落預期加強對原料的需求也在減弱，因此后期鐵礦石價格還存在一定空間的下行風險，鋼市的成本下行壓力仍存。
鋼企生產熱情高位回落，粗鋼產量持續降低
下游需求持續未見明顯改善，特別是鋼價的暴跌使得鋼廠盈利空間快速收窄，部分虧損嚴重，正在快速澆滅鋼廠的生產熱情。最新數據顯示9月下旬中鋼協重點企業粗鋼日均產量降至178.58萬噸，連續第三個旬度小幅下降;9月鋼鐵行業PMI有較大的回落，鋼廠訂單收集不甚理想，多數鋼廠10月份排產計劃明顯減少，因此上游供應壓力在減弱。
不過需要關注的是，9月下旬重點鋼企庫存大幅下降，預示著現貨市場在節后資源到貨量有所增加，而短期內下游需求沒有明顯改善，供求矛盾雖有改善，但壓力仍存。
市場信心冰點漸融
綜合來看，鋼廠減產、成本低位回升、房貸新政、降低融資成本、重大項目上馬加速等利好正在增多，而期鋼也因現貨市場好轉及政策利好刺激而出現階段性反彈;均在提振市場信心，且可以重點關注媒體市場的積極變化，對近期鋼價可能會形成較強的支撐。但考慮到整體資金壓力沒有明顯緩解、需求基本面改善還有待觀察;因此預計十月中旬國內鋼價多以穩中偏強的窄幅震蕩為主。
|
